快手首季經調整盈利勝預期 按年跌26% 可靈AI收入增逾3倍 年化運行率逼近5億美元 料全年股東回報率約4%

快手（01024）近日公佈今年首季業績，集團經調整利潤淨額錄得33.7億元（人民幣，下同），雖然按年下跌26.3%，但仍優於市場普遍預期的30.3億元。期內，經調整EBITDA為62.3億元，按年減少3.2%。 營收方面，快手首季收入按年上升3.4%至337.2億元，符合市場預期，主要受惠於線上營銷服務及可靈AI業務的強勁增長。然而，毛利則按年下跌3.1%至172.5億元，毛利率因此減少3.4個百分點至51.2%。 集團創始人兼首席執行官程一笑指出，可靈AI業務在首季展現高速增長勢頭，主要由企業客户（B端）API調用收入及付費會員（P端）訂閲收入所驅動。他強調，不論是用户數目還是月均付費金額等指標均表現理想，並保持良好的用户留存趨勢，充分彰顯了可靈AI在專業創作場景的技術與產品實力。 程一笑進一步闡述，可靈AI的應用場景廣泛，主要涵蓋廣告營銷、影視短劇及遊戲等專業創作領域。他透露，今年首季快手AI漫劇營銷消耗按年激增逾100倍，按季亦增長超過150%。截至今年三月底，AI漫劇單日營銷消耗峯值已突破2000萬元。程一笑認為，AI技術顯著降低了漫劇的生產成本和創作門檻，有效推動了供給規模的快速擴張，進而刺激用户消費及投流需求的釋放。 作為集團重要的第二增長曲線，可靈AI在模型能力和產品體驗方面保持全球領先地位，並實現了快速的變現增長。首季可靈AI產生的收入逾6.5億元，增長超過300%。截至今年三月底，可靈AI的年化收入運行率（ARR）已接近5億美元。 電商業務方面，程一笑提及快手已於去年末季完成電商與商業化流量的融合。他解釋，此舉的核心目標是提升電商和電商廣告分發的同向性，一方面透過「投流」策略協助商家擴大在電商生態中的流量獲取優勢；另一方面，經營表現良好、GPM（每千次展示成交額）高的商家，亦能在商業化流量中獲得更多曝光機會。 他續指，首季電商商業化流量保持高單位數增長，有效的營銷投放拓寬了買家興趣，帶動電商營銷活動的月度活躍買家數按年增長逾20%。動銷投流（帶動銷量的廣告投放）商家數更呈現按年近40%的高增長趨勢，反映商家結構與供給生態日益健康。 在財務規劃方面，市場普遍關注。集團首席財務官金秉表示，暫時不會調整全年資本開支約260億元的指引，預計大部分資本開支將集中在上半年釋放，主要原因為應對算力價格上漲，提前採購及儲備相關算力。他強調，公司目標仍是持續保持全年集團層面正向的自由現金流。 金秉進一步指出，快手將持續且積極地進行股份回購，預計全年包括分紅和股份回購在內的股東回報金額將按年進一步增加，使股東回報率提升至約4%的水平。 營運數據顯示，快手應用的平均日活躍用户（DAU）和平均月活躍用户（MAU）分別達到4.13億及7.72億。 按業務劃分，包含線上營銷服務和以電商為主的「其他服務」在內的核心商業收入，按年增長達10.7%。其中，線上營銷服務收入達196億元，增長9.3%，主要得益於AI技術在線上營銷服務多場景的加速滲透，國內線上營銷服務收入增長更超過10%。直播業務收入則減少13.5%至85億元。而「其他服務」收入增加15.9%至56億元，這同樣歸因於可靈AI業務的顯著增長。