美銀料聯儲局加息或引金管局幹預 港元拆息恐飆升

美銀全球研究發表最新報告指出，若美國聯儲局（聯儲局）進一步加息，港元兑美元匯價有機會走弱至7.85的水平，屆時或將觸發香港金融管理局（金管局）入市幹預，並可能導致香港銀行同業拆息（Hibor）急劇攀升。 該報告引述美銀美國經濟學家預期，聯儲局今年內料將還有三次加息。市場分析普遍認為，若此預測屬實，將進一步擴大美元與港元之間的利差，從而推動港元匯價趨向弱方兑換保證水平。 美銀在報告中指出，香港銀行體系總結餘目前約為540億元，已處於相對較低的水平。若金管局因應港元觸及弱方兑換保證而入市幹預，市場流動性將進一步收緊，銀行體系總結餘亦將進一步壓縮，此舉或令隔夜拆息飆升，甚至可能升至6%水平。 然而，美銀亦評估，即使拆息出現急劇飆升，其持續時間可能相對短暫。報告解釋，隨著首次公開招股（IPO）結算對銀行間流動性的影響減弱，加上本港銀行體系的貸款存款比率持續處於低位，均有助於緩衝資金緊張的狀況。 儘管上述風險存在，美銀綜合分析後認為，整體風險仍偏向金管局毋須入市幹預。報告進一步解釋，在港元兑美元匯價尚未觸及7.85水平前，市場對拆息可能飆升的預期，已可能令交易員不願建立新的套息交易頭寸。此外，資金持續流入香港股市，以及聯儲局未來利率路徑的不確定性，亦將降低港元觸發幹預的可能性或幹預次數。