希音國際據報擬本月啟動香港IPO 估值較高峯大削近七成

網上快時尚零售巨頭希音國際(SHEIN Global)據市場消息指，正計劃最快於本月中旬啟動其在香港的首次公開招股(IPO)程序。據悉，其目標估值介乎300億至400億美元之間，相較於2022年高峯時期的982億美元估值，大幅下調了約59%至69%。部分潛在的基石投資者甚至要求將估值進一步壓縮至300億至320億美元水平，反映市場對估值持審慎態度。 《路透社》引述消息人士報道，希音國際已於上週展開上市前的投資者推介活動，並分別在紐約、波士頓及三藩市等主要金融中心與潛在投資者進行會面。儘管上市時間表及最終估值仍可能視乎投資者反應而調整，但市場預期交易有望於本月中旬至下旬期間正式啟動。截至目前，公司尚未公佈具體的集資規模、招股價及正式的上市時間表。 希音近年面臨多項經營挑戰，特別是關税政策的變化。美國將於2025年5月取消價值800美元以下中國包裹的關税豁免，該政策已對希音在美國市場的表現構成壓力。今年首季，希音來自美國市場的收入按年下跌14.3%至20.4億美元，其佔總收入的比重亦由去年同期的26.6%降至22.5%。此外，歐盟亦於今年7月起取消價值150歐元以下包裹的關税豁免，並開始徵收3歐元固定關税。鑒於希音約三分之一的收入來自歐洲市場，相關措施預計將進一步增加其未來收入前景的不確定性。 盈利方面，希音預計2023年至2025年的淨利潤分別為27.89億、33.65億及20.64億美元。然而，公司在今年首季由盈轉虧，錄得約9900萬美元的虧損。希音在招股文件中解釋，首季錄得虧損主要受累於可轉換可贖回優先股錄得3.28億美元的公允價值虧損。撇除該一次性會計因素，期內營業利潤仍達到2.58億美元。《路透社》分析指出，儘管虧損部分源於一次性會計因素，但收入增長放緩及核心盈利轉弱的趨勢，仍反映公司正面臨顯著的經營壓力。 展望未來，希音計劃將此次上市所得款項主要用於科技投資、全球品牌建設、推動企業責任項目以及一般企業營運用途。