聯想首財季業績遠勝預期 花旗料AI戰略續推動結構性增長

聯想集團 近日公佈的首財季業績表現強勁，數據遠超市場普遍預期，刺激其股價於昨日午後交易時段顯著造好，一度急升逾兩成，反映市場對其業績表現抱持樂觀態度。 市場焦點隨即落在花旗發表的研究報告。該行指出，聯想集團是次業績不僅超乎預期，更進一步鞏固了公司以人工智能（AI）驅動的結構性增長策略，預示其未來發展潛力。 根據花旗報告，聯想集團於期內錄得收入達269.43億美元，按年大幅增長43%，創下季度新高。此數字較花旗的預期高出24%，亦較《彭博》預期高出20%。分析普遍認為，收入的顯著增長主要得益於其基礎設施方案業務（ISG）的爆炸性增長，以及智能設備業務（IDG）持續保持領先地位。 盈利能力方面，聯想期內毛利達到44.52億美元，按年躍升60%，超出花旗預期38%，亦較市場普遍預期高出24%。同時，毛利率達到16.5%，較花旗預期高1.7個百分點，並較市場預期高0.6個百分點。這反映了公司收入結構更趨多元化，以及ISG業務利潤率的有效提升。 在調整後經營溢利方面，聯想急升至18.67億美元，按年增幅高達138%，遠超花旗預期79%及市場預期199%。若以非公認會計準則（Non-GAAP）計算，期內淨利達到10.75億美元，按年飆升176%，同樣大幅超越花旗預期64%及市場普遍預期149%。Non-GAAP淨利率亦上升至4.0%，較花旗預期高出1.0個百分點，並較市場普遍預期高出2.1個百分點，顯示其盈利能力顯著改善。 儘管業績表現亮麗，聯想期內錄得公認會計準則（GAAP）虧損6.09億美元，此乃主要受認股權證重估所產生的非現金公允價值損失影響，屬一次性會計處理。鑑於聯想強勁的業績表現和未來增長潛力，花旗重申對聯想集團的「買入」投資評級，並維持目標價31港元。