勝宏科技(02476)深耕高階PCB市場 受惠AI浪潮營運表現亮麗

作為全球印刷電路板（PCB）供應商龍頭之一的勝宏科技（02476），憑藉深耕行業二十餘年的經驗，近年在AI算力、高端通信及新能源三大核心賽道上持續推進產能擴張與產品升級，展現其中長期投資價值。 公司於2026年4月成功登陸香港交易所，此後積極貫徹「擁抱AI，奔向未來」的戰略方針，聚焦高附加值的高端PCB產品，同時加速產能佈局與客户拓展，為業務增長注入強勁動能。 在產品層面，勝宏科技的高端技術產能已全面落地。其中，惠州mSAP專用車間目前正滿負荷運轉，主要匹配1.6T高速光模塊的量產需求，以適應AI算力高速傳輸硬件的升級趨勢。公司亦成功攻克14階HDI及垂直供電埋容等關鍵工藝，使得AI算力卡、數據中心交換機、高端服務器PCB等核心產品得以大規模量產。受此帶動，高端產品營收佔比持續攀升，產品結構亦獲持續優化。 全球化佈局與產能擴張方面，公司穩步推進海外生產基地的建設。泰國生產基地A1棟一期產能利用率維持高位，而二期高端產線已通過多家國際頂級客户的審廠認證。同時，A2棟廠房順利封頂，後續設備安裝及客户認證工作亦有序進行。此舉不僅有助於公司規避潛在的貿易壁壘，更為承接海外高端訂單奠定基礎。 客户關係方面，勝宏科技持續深化與頭部客户的合作。據公司數據顯示，2026年上半年新增加逾50家優質客户，其中超過半數為AI領域的高端企業。此外，公司深度參與ASIC算力芯片配套PCB產品的研發與量產，確保了海內外優質訂單儲備充足。 為強化內部營運，公司完善了人才與激勵體系。2026年9月，限制性股票與員工持股計劃落地，有效綁定核心團隊利益。疊加數字化智慧工廠及綠色製造體系的持續升級，公司的生產效率與盈利穩定性進一步提升，為其長期業績增長築牢根基。 據早前公佈的中期業績報告顯示，公司業績延續穩健增長態勢，盈利能力持續優化。上半年實現營業收入116.29億元人民幣，同比增長28.77%；歸母淨利潤達28.57億元人民幣，同比增長33.30%。淨利潤增速高於營收增速，反映了高端高毛利產品佔比提升所帶來的盈利結構改善。 市場分析認為，公司業績增長的核心驅動力源於AI算力賽道的高景氣度。全球AI基礎設施的擴容帶動了高端PCB需求的爆發，而勝宏科技憑藉其技術壁壘與客户優勢，持續承接算力服務器、高速光模塊及數據中心硬件配套訂單。從經營質量來看，公司依託全球化4S服務體系，客户粘性持續增強，訂單交付效率穩步提升，配合智慧工廠降本增效的顯著成效，整體毛利率維持在行業高位。 儘管第二季度業績增速略有放緩，且市場對行業短期供需節奏的擔憂曾引發階段性情緒波動，但公司強調其整體訂單飽滿，產能持續釋放，中長期業績增長邏輯並未改變，基本面韌性充足。 展望後市，有市場分析指出，短期而言，公司高端光模塊與AI算力PCB訂單充裕，產能持續釋放，第三季度業績有望延續穩健增長，或將支撐股價持續修復。中長期而言，隨著AI算力基礎設施的迭代、海外產能的逐步落地以及產品結構高端化的三大邏輯持續共振，勝宏科技的成長確定性較強。胤源世創家族辦公室（香港）第一副總裁黃偉豪亦表達了對公司前景的關注。