野村維持百威亞太(01876)「買入」評級 惟下調目標價至8.6元

野村發表最新研究報告，維持對百威亞太(01876)的「買入」評級，但鑒於市場最新動態，該行將其目標價由原先的9.2元下調至8.6元。 報告指出，此次目標價調整，主要反映百威亞太在中國市場的業務表現，於第二季進一步呈現放緩趨勢，這亦印證了野村團隊此前對該市場較為審慎的看法。 儘管中國業務面臨挑戰，報告亦提及，百威亞太上半年在韓國及印度的市場份額均錄得顯著提升，這為集團的收入及EBITDA（除息税、折舊及攤銷前盈利）表現提供了重要的緩衝作用。 基於上述因素，野村已將百威亞太2026年至2028年的常態化EBITDA預測下調了6%至7%。然而，同期常態化淨利潤預測則大致維持不變，該行預計百威亞太2026年、2027年及2028年的常態化淨利潤將分別約為6.22億美元、6.57億元及6.85億美元。 野村強調，儘管目標價有所修訂，但維持「買入」評級，認為百威亞太目前的估值水平仍具吸引力。投資者普遍關注消費市場的復甦步伐，尤其在內地市場，而百威亞太作為區內啤酒行業的主要參與者，其在不同地域市場的策略及表現將持續受到市場審視。