A/H股普遍錄得折讓 浙江世寶H股較A股折讓逾七成 寧德時代等少數H股則現溢價

A/H股兩地上市公司的股價差異，一直是市場關注的焦點。根據最新數據顯示，在香港和內地A股同時上市的公司中，大部分H股股價均較其A股對應股份錄得折讓，反映兩地市場在流動性、投資者結構及估值偏好上存在差異。統計顯示，H股較A股平均折讓幅度顯著。 在眾多A/H上市公司中，浙江世寶（01057）的H股表現尤為突出，其股價較A股折讓高達76.55%，位居折讓榜首。緊隨其後的是安德利果汁（02218）和中石化油服（01033），兩者的H股折讓幅度亦分別達到76.38%和74.37%。復旦張江（01349）、晨鳴紙業（01812）及弘業期貨（03678）等公司的H股，亦錄得逾七成的折讓。 值得留意的是，除了上述折讓幅度較大的公司外，多數A/H上市公司的H股普遍存在折讓情況，折讓幅度介乎20%至70%之間。例如，長飛光纖光纜（06869）的H股折讓約67.18%，中芯國際（00981）H股折讓約56.91%，而中國鐵建（01186）H股亦折讓逾32%。這現象普遍反映了香港市場與內地市場在風險偏好和資金流向上的差異，使得相同公司的股份在不同市場有不同的估值。 然而，在普遍折讓的市場氛圍下，仍有少數公司的H股股價較其A股對應股份錄得溢價交易。其中，寧德時代（03750）的H股溢價高達51.53%，為溢價幅度之冠。兆易創新（03986）和瀾起科技（06809）的H股也分別錄得26.28%和18.61%的溢價。此外，藥明康德（02359）、濰柴動力（02338）及招商銀行（03968）的H股亦以正溢價交易。這些個案可能與特定行業的國際估值基準、境外投資者對公司基本面的獨特看法，或兩地市場對其未來發展預期不一有關。 上述股價數據均按人民幣兑港元匯率0.8776換算比較所得。A/H股價差現象為投資者提供了觀察兩地市場互動的重要視角，同時也為套利機會提供了基礎，儘管實際操作中存在匯率波動、交易成本及市場流動性等因素的考量。