德勤料創科企將率先回A 市場關注港股雙平台融資趨勢

德勤中國華南區主管合夥人歐振興表示，監管機構近期在不同場合多次表達歡迎香港上市公司回歸A股的態度，預期未來「雙軌道、雙（上市）平台」的融資模式將成為市場新趨勢。歐振興指出，國家高度關注並給予支持、且需要大量資本投入的創新科技公司，如人工智能、機械人及半導體企業，將有望率先循此路徑回歸A股市場。此舉旨在豐富企業的資金來源，強化本土市場的聯繫。 中國證監會主席吳清今早在2026陸家嘴論壇上亦明確表示，支持有條件的港股公司在境內上市，進一步印證了監管層對兩地資本市場互聯互通的積極態度。 市場消息指，近期已有港股上市公司積極部署回A計劃，當中包括MiniMax(00100)及智譜(02513)等，均已先後公佈了相關意向，顯示「雙平台」融資模式已具備初步實踐案例。 歐振興進一步闡釋，透過雙渠道融資，企業不僅能有效拓展資金來源，吸引國際投資者，滿足其海外發展需求，同時亦能便利企業實施員工持股與股權激勵計劃，並有助於本土品牌的建設與發展。 德勤中國資本市場服務部全國主管合夥人紀文和補充，目前在香港上市的內地公司多採用H股架構。相較於紅籌架構，H股公司回A股上市的審批流程通常更為便捷。他分析，若H股公司認為在國內市場再上市能顯著提升其融資價值及估值水平，這將構成一個強而有力的回A誘因。紀文和相信，高科技、硬科技領域的龍頭企業，以及國內投資者熱切期望參與但目前無法直接購買的標的，將有較大機會回A上市。 據德勤整理的數據顯示，截至2026年上半年末，預計將有約70隻新股在A股市場掛牌上市，集資額達約693億元人民幣。相比2025年上半年的51隻新股集資573億元人民幣，A股新股數量按年上升37%，而融資金額更大幅增加約85%，反映A股市場的活躍度及集資能力持續增強。 目前，內地活躍的上市申請宗數達到251宗；而已經過會但尚未發行的企業則有95家，其中71家來自傳統行業及高端製造業，顯示國內資本市場持續為實體經濟注入動力。