德琪醫藥(06996)獲輝立黃瑋傑薦買 目標價看5元

輝立證券及輝立資本管理董事黃瑋傑發表研究報告，看好專注於創新抗腫瘤藥物的生物製藥公司德琪醫藥(06996)，並給予其「買入」評級，目標價定於5港元，止蝕價為4.25港元。 報告指出，德琪醫藥憑藉其強大的研發能力及獨特的抗腫瘤療法策略，於亞太地區生物製藥領域佔據一席之地。該集團策略性地構建了一條涵蓋腫瘤學及免疫學的創新研發管線，目前擁有一款商業化產品、五個臨牀階段項目以及多個臨牀前階段項目。其採用「組合、互補」的研發策略，旨在最大限度地發揮管線資產的協同潛力。德琪醫藥的商業化產品希維奧（塞利尼索）已在中國內地、中國台灣、中國香港、中國澳門、韓國、新加坡、馬來西亞、泰國、印尼及澳洲獲得新藥上市申請(NDA)批准，顯示其產品的廣泛認可。 財務方面，截至2025年12月31日止年度，德琪醫藥實現收入1.05億元人民幣，較2024年度增長14.5%，主要受惠於中國內地市場貢獻加速，以及市場滲透率穩步提升和商業化合作不斷深化。同期虧損亦錄得收窄，由2024年度的3.19億元人民幣減少8020萬元，至2025年度的2.39億元人民幣。 值得留意的是，德琪醫藥於2026年3月3日宣佈，其全資附屬公司Antengene Biologics Limited及德琪（杭州）生物有限公司已與全球性生物製藥公司優時比(UCB)達成一項授權協議。根據協議，優時比(UCB)將獲得其候選藥物ATG-201的全球獨家授權，負責進一步開發、生產及商業化該藥物，並可使用相關生產技術。作為回報，德琪醫藥將獲得8000萬美元的首付款及近期里程碑付款（其中包括6000萬美元首付款及滿足若干條件後額外支付的2000萬美元近期里程碑付款）。此外，集團未來還有資格根據藥物成功開發及商業化情況，獲得最高約11億美元的里程碑付款，以及基於未來淨銷售額獲得分級特許權使用費。 ATG-201是一款在研的CD19/CD3雙特異性T細胞銜接器(TCE)，專門為治療由B細胞介導的自身免疫性疾病而設計及開發。德琪醫藥計劃於2026年第一季度在中國及澳洲提交ATG-201的臨牀試驗申請。完成首次人體（一期）臨牀研究後，ATG-201的後續臨牀及其他相關開發工作將會移交予優時比(UCB)。優時比(UCB)於1928年創立，專注於為免疫系統或中樞神經系統嚴重疾病患者探索及開發創新藥物及解決方案，其股份於布魯塞爾泛歐交易所(Euronext Brussels)上市，2025年錄得收入77億歐元。 黃瑋傑表示，個人並無持有上述股票。