聯儲局維持利率不變 美股道指急瀉逾千點 市場憂通脹壓力與局內分歧

美國聯邦儲備局早前宣佈維持聯邦基金利率目標區間介乎3.5釐至3.75釐不變，為連續第五次會議按兵不動，符合市場普遍預期。然而，在國際油價飆升、美國加徵新一輪關税以及人工智能（AI）基建投資熱潮持續的背景下，市場對通脹升温的擔憂重燃。消息公佈後，美股顯著受壓，道瓊斯工業平均指數一度急挫近1200點，收市仍錄得逾千點跌幅。 是次議息會議上，聯邦公開市場委員會（FOMC）成員以9票贊成對3票反對通過維持利率的決定。三位地區聯儲銀行總裁，包括克里夫蘭儲銀總裁哈馬克（Beth Hammack）、明尼阿波利斯儲銀總裁卡什卡利（Neel Kashkari），以及達拉斯儲銀總裁洛根（Lorie Logan），均投下反對票，並主張加息0.25釐，此舉反映聯儲局內部要求收緊貨幣政策的壓力正在增加。 美股在議息結果公佈前已大幅波動，道指曾瀉逾900點。儘管議息結果出爐後跌幅一度收窄，但受多重因素影響，包括美國總統特朗普威脅將對伊朗採取「沉重打擊」的言論引發地緣政治緊張，以及債市發出信號，暗示聯儲局在維持利率不變後，應對通脹的步伐可能落後於形勢，拖累美股恢復跌勢並擴大跌幅。 聯儲局在會後聲明中指出，儘管中東衝突帶來高度不確定性，但美國經濟仍以穩固步伐擴張，生產力增長和資本投資表現強勁，職位升幅亦跟上就業人口增長，失業率變化不大。然而，當局亦承認通脹水平仍高於其2%的目標，部分原因是由於能源業等供應衝擊帶動物價上漲。聯儲局強調將致力穩定物價，並維持銀行體系充足的儲備。 值得留意的是，聯儲局主席沃什（Wash）據報希望摒棄以往透過調整會後聲明措詞以暗示未來政策方向，或説服成員放棄投反對票的慣例。此舉意味著日後聯儲局內部在政策取向上若出現分歧，將難以透過聲明來掩蓋。是次議息後，聯儲局未有發布最新經濟或利率預測，僅由沃什召開記者會解畫。 市場分析人士普遍認為，聯儲局是次維持利率不變有多項考慮。其中包括加息可能影響沃什重塑聯儲局內部架構的大計，以及他此前曾暗示一次性的物價衝擊（如能源或AI相關需求）不會自動轉化為持續的通脹壓力。此外，加息亦面臨政治風險，例如前主席鮑威爾（Powell）因未配合時任總統特朗普的減息主張而備受壓力。而特朗普本人近日亦重申利率應更低，但補充指利率決定並非沃什一人能夠左右。 曾於2008年金融海嘯前發出預警的資深銀行股分析員惠特尼（Meredith Whitney）接受彭博電視訪問時指出，美國民眾正承受汽油價格上漲的影響，信用卡結餘升幅亦見放緩，因此她認為聯儲局目前可保持耐性。她並不同意城堡證券（Citadel Securities）有觀點認為「意外加息」有助增強沃什政策信譽的説法。惠特尼警告，隨著世界盃及華府餘下財政刺激措施的提振效應結束後，美國經濟在第四季將面臨考驗。 受地緣政治緊張局勢升温影響，國際油價顯著上揚。在議息結果公佈前，特朗普在霍士新聞訪問中揚言將「痛擊伊朗」，以回應美軍在約旦基地遇襲，隨即刺激紐約期油一度急彈近8%，每桶高見85.57美元，收市仍錄得逾6%升幅，報84.46美元。布蘭特期油亦重上90美元水平，收報90.74美元，單日升近8%，扭轉此前三個交易日累計約16%的跌勢。 美股方面，道瓊斯工業平均指數週三低開後曾重挫1196點，低見51551點。收市時，道指仍下跌1153點；標準普爾500指數及納斯達克綜合指數分別下滑1.52%及1.74%。同時，美國10年期債息轉升9.5個基點，至4.699釐。 歐洲股市表現個別發展，英股微升0.34%，但受奢侈品股拋售拖累，法股下跌0.6%，德股則微跌0.01%。外匯市場方面，美滙指數一度下滑0.65%至100.76，歐羅兑美元則上漲0.72%至1.1469美元。大宗商品方面，現貨金價失守每盎斯4000美元關口，最多跌0.81%至3995.96美元；加密貨幣比特幣（Bitcoin）一度回升1.27%至64651美元，其後輕微倒跌。