安聯料日本央行本週按兵不動 對日股增持、對日本國債及日圓維持「中性」

安聯投資多元資產首席投資總監 Gregor MA Hirt 於2026年10月29至30日日本央行議息前發表評論，估計日本央行料按兵不動，市場聚焦通脹能否「穩守」2%。該行預期，日本央行是次會議將維持利率不變，避免連續兩次加息。當局釋出的信號料將偏鷹派，為12月加息留有空間，但不會作出明確承諾。鑑於過去一個月日圓匯價及日本國債息率走勢相對平穩，為日央行爭取了喘息空間。同時預期日本央行在最新的展望報告中指出基本通脹已達2%的目標。市場焦點將轉向當局會參考哪些數據，來判斷通脹是否真正「穩守」2%。在這種新環境下，日本央行行長植田和男對貨幣政策操作的言論將成為市場焦點。該行稱，對日股維持「增持」(overweight)評級，對日本國債及日圓則維持「中性」看法。日股維持增持評級。在全球人工智能(AI)基建熱潮帶動下，全球經濟增長及資本開支週期保持韌性，不少日本企業已準備就緒，有望從中受惠。儘管地緣政治及利率上升等全球風險值得關注，但現階段不足以影響該行對日股的正面看法。至於日本國債維持「中性」看法。令人鼓舞的是，在近期的全球債券拋售潮中，日本國債表現相對穩健，近期的債券拍賣亦反映需求穩健。鑑於能源價格依然高企，加上全球債息呈上升趨勢，該行目前尚未準備轉向正面。不過，市場韌性持續改善，意味該行正密切留意戰術性投資機會。對於日圓，同樣維持「中性」。日本央行進一步加息應會為日圓帶來一定支持，而當局似乎亦決心阻止日圓跌穿今年早前的低位，以防過度貶值。然而，在轉向更正面的看法前，該行希望對聯儲局目前的利率路徑有更清晰的瞭解。此外，能源價格高企及資金持續外流等結構性阻力依然存在。就目前而言，在好淡因素交錯下，傾向對日圓維持「中性」看法。 (SY)#日本  #日股  #日圓  #安聯