崑崙芯計劃分拆上市 或為百度帶來價值提升

市場消息指出，百度（09888）早前宣佈計劃分拆崑崙芯於香港交易所獨立上市，此舉若成功，將可能帶動百度的股價上揚。建銀國際的分析顯示，隨著計劃實施，百度的AI驅動業務價值或得釋放，預計至2025年，崑崙芯的晶片應用將主要集中於百度內部的雲基礎設施。然而，隨著市場銷售的擴大，預計收入將顯著增加。 根據建銀國際的預測，崑崙芯的收入預期在2025年為40至50億元人民幣，到2026年則有望翻倍至80至100億元。單獨上市將使崑崙芯在經營上更具靈活性，並能獲取額外的資金投入於晶片研發。 透過情景分析，崑崙芯100%股權的估值區間可能介於400至570億美元之間。百度目前持有其中60%股權，即便分拆後仍繼續作為百度的子公司。以480億美元的估值中值計算，百度的持股價值可達290億美元，相當於其市值的59%。 在現有估值框架下，崑崙芯被歸入百度智能雲板塊，基於4.5倍的2026年預計市銷率，該板塊的估值約為200億美元。若按照這一情況重新評估崑崙芯並考慮持股折讓達30%，百度的目標價可能上調30%，目前該行維持其目標價為159.49港元。 市場分析顯示，百度和崑崙芯的策略調整可能為未來的收入和股價表現奠定強勢基礎，投資者宜留意後續動向。