凱基：寧德時代(03750)市場地位穩固 料續顯全球龍頭議價權

凱基證券亞洲發表最新研究報告指出，全球動力電池巨頭寧德時代(03750)在新能源汽車產業鏈中持續展現其領先地位及強勁的議價能力，盈利前景值得市場關注。 報告預計，寧德時代的業績增長勢頭凌厲，公司2025年淨利潤有望達到722億元人民幣，較去年同期實現約42%的顯著增長。市場份額方面，寧德時代在全球動力電池市場的佔有率已攀升至39.2%，鞏固了其行業龍頭地位。同時，公司的產能利用率高達97%，接近滿負荷運作，反映出市場對其產品的強勁需求。 值得留意的是，寧德時代的海外業務表現尤為突出，其毛利率達到31%，並對公司總毛利貢獻了高達37%，彰顯了其業務結構的多元化及極佳的獲利彈性。凱基續指，憑藉強勁的現金流以及穩健的50%派息率，寧德時代的財務狀況表現出色。 展望未來，隨著全球新能源汽車市場的蓬勃發展，預期未來電池需求將保持20%至30%的年增長率。在多重利好因素的帶動下，寧德時代有望繼續維持其全球龍頭的議價權，並持續拓展市場份額。