國泰航空2025年純利破百億港元增逾一成 擬派末期息0.64元 惟香港快運虧損擴大

國泰航空(00293)公佈2025年度全年業績，集團表現穩健，錄得股東應佔溢利108.28億港元，較去年同期顯著增長12.7%。每股普通股盈利錄得165.5港仙，按年上升10.9%。受惠於整體可載客量增加、客運需求穩定以及貨運業務表現強勁，集團財務業績獲得提振。然而，部分增幅因旗下香港快運的收益正常化及虧損擴大而有所抵銷。董事會建議向普通股股東派發第二次中期股息每股0.64港元。 集團旗下航空公司及附屬公司於2025年全年錄得應佔溢利99.96億港元，高於2024年的88.49億港元。來自聯屬公司業績淨額（大部分延遲三個月確認）貢獻全年溢利4.47億港元，亦較2024年的2.88億港元有所改善。值得留意的是，2025年度應佔溢利中包含一項因與香港飛機工程有限公司(HAECO)就飛機零件管理合營企業達成和解協議而產生的非經常性盈利約8.78億港元，此收入列於其他收入項下。 客運業務方面，國泰航空2025年錄得收益724.54億港元，按年上升15.8%。可用座位千米增加25.8%，而以收入乘客千米計算的客運量則增長28.9%。年內，國泰航空共運載乘客2890萬人次，平均每日載客量達7.9萬人次，較2024年增加26.5%。客運運載率為85.2%，但收益率則下跌10.3%至60.4港仙。 貨運業務方面，國泰貨運於2025年錄得收益242.79億港元，按年微增1.2%。隨著客運航班增加，提供更多貨運腹艙載貨空間，可用貨運噸千米增加8.3%。以貨運收入噸千米計算的貨運量增加6.3%，整體載貨噸數增加9.5%至170萬噸。貨運運載率為58.8%，略低於2024年的59.9%，收益率則下跌4.6%至2.69港元。 成本方面，由於可運載量增加，國泰（未計附屬公司及聯屬公司）的整體成本較2024年有所增加。2025年的非燃油成本為668.28億港元，較2024年增加13.8%。淨燃料成本則較2024年增加28.99億港元或11.2%。 至於集團旗下全資擁有的低成本航空公司香港快運，去年客運收益為63.94億港元，較2024年增加6.7%。可用座位千米增加31.9%，以收入乘客千米計算的客運量則增加25.8%。2025年，香港快運共運載乘客790萬人次，平均每日2.17萬人次，較2024年增加29.7%。運載率為79.6%，低於2024年的83.4%，收益率下跌15.3%至44.2港仙。值得關注的是，香港快運於2025年錄得除財務支出淨額及税項前虧損9.96億港元，較2024年的虧損2.04億港元大幅擴大。市場分析指出，其盈利能力受多重短期因素影響，包括客户旅遊目的地偏好轉變、新開辦航線需時成熟，以及行業普遍的普惠發動機問題導致部分客機持續停飛。 國泰航空行政總裁林紹波指出，經過過去三年的成功重建，目前集團所有可用飛機均已配備完整資源並投入營運。他表示，招募及培訓工作現已進入穩定狀態，與增長計劃保持同步。國泰預期於2026年接收8架新型窄體客機，並計劃於2026年以約一成的增長率提升可載客量。 對於香港快運，林紹波強調將採取長遠視野，預期將基於低成本航空商業模式，於未來數年持續擴張並提升效率，邁向可持續盈利。他透露，公司已採取多項措施提升業務韌性，並已見積極成效，2026年首兩個月的開局令人鼓舞。就國泰航空主品牌而言，未來將聚焦於增加現有航線班次頻率，並新增航點，例如預計於3月底啟航的西雅圖航線。國泰貨運方面，2026年首兩個月亦迎來穩健開端。集團將繼續透過與客户保持緊密溝通，因應市場變化作出調整，保持靈活應變，憑藉強大的全球網絡靈活調配運力以滿足需求，同時持續深化核心競爭優勢。