瑞銀維持長實「買入」評級 料半年業績合預期惟未派特別息拖累股價

瑞銀發表研究報告，維持對長實集團（01113）的「買入」評級，目標價定於62港元。該行指出，長實於2026年上半年的盈利表現大致符合預期。 報告引述數據顯示，長實上半年經調整盈利（不包括投資物業重估、減值及出售收益）錄得66億港元，按年增長5%，與瑞銀的預測相符。儘管期內物業發展業務的貢獻有所下降，但受惠於出售UK Rails及UK Power Networks等資產所帶來的收益抵銷了負面影響。公司同時宣佈派發中期股息每股0.41港元，同比增加5%。 然而，市場及投資者關注的焦點在於，長實出售UK Power Networks（UKPN）後並未如管理層早前所暗示般派發特別股息。該交易為公司帶來了226億港元的淨所得款項，使截至2026年6月，長實的淨現金大幅增加至219億港元。儘管手頭現金充裕，公司此舉與部分市場預期有所落差。 管理層在分析員會議上重申，儘管淨現金水平充足，公司仍將秉持審慎的資本配置策略。未來計劃逐步投資於社會基礎設施項目，並繼續專注於已發展市場中，具備高品質經常性收益的資產。此外，管理層亦提及公司會持續探索機會，以提升長實、長和（00001）及長江基建（01038）集團的整體架構效益，但強調任何潛在的重組仍屬長期考量，而非短期內會實施。 瑞銀預期，鑑於公司未派發特別股息，長實的股價或會因此受到負面反應。