招商證券國際：阿里巴巴(09988)AI全棧優勢顯著 料2027-28財年淨利潤實現強勁增長

招商證券國際發表研究報告指出，電商及科技巨擘阿里巴巴(09988)憑藉其獨特的「全棧自研AI」技術，確立了領先業界的優勢。該行特別提到，由「通義千問」、旗下「阿里雲」以及晶片設計公司「平頭哥」共同組成的「通雲哥」三大核心板塊，正協同發力，為公司構建了穩固的競爭護城河，成為其業務發展的重要基石。 報告進一步闡釋，受惠於「千問模型」持續迭代更新，以及「物理AI」技術應用範圍不斷拓寬，招商證券國際對阿里巴巴的盈利前景保持樂觀。該行預期，阿里巴巴於2027至2028財年的歸母淨利潤同比增速，將分別達到42%及28%，顯示其人工智能戰略對核心業務的強勁帶動作用。 鑑於阿里巴巴在人工智能領域的深厚佈局及潛力，招商證券國際維持阿里巴巴的目標價在198港元不變，並重申「增持」的投資評級。市場普遍關注大型科技企業在AI領域的發展，分析認為，阿里巴巴的「全棧自研AI」能力有望成為其未來增長的重要引擎。