高盛：中國收緊對外投資指引 料無損香港樓市上升週期

高盛發表研究報告指出，儘管市場普遍擔憂中國近期收緊對外投資指引，可能對香港樓市造成影響，但該行評估認為，此舉不太可能破壞香港樓市的現有上升週期。高盛維持對本港樓市的樂觀預測，預計今年將錄得15%的升幅，並料明年及後年將分別再上升7%及4%。 該行分析指，香港樓市需求的核心驅動力主要來自本地用家而非單純的投資者，這為市場提供了穩固的基礎。同時，香港租金增長表現依然強勁，配合本港政府在移民及房屋相關政策上的持續支持，共同為樓市帶來利好因素。此外，高盛強調，上述內地指令並未規定任何新的額外措施，以收緊流向香港的資金渠道。 然而，高盛亦承認，若潛在影響浮現，預計主要會體現在樓市的大額交易上，特別是本港豪宅物業的銷售。受影響的羣體可能包括非真正最終用家，以及未必計劃在港定居的內地投資者。不過，高盛估計，內地投資者的需求在香港樓市總銷售額中佔比其實不高，預計不會超過一成。 報告亦觀察到，根據以往經驗，當內地收緊資本管制時，市場上往往會出現將現金轉入香港的新渠道，這在一定程度上緩解了資金流動的潛在影響。高盛指出，假設內地買家採用典型的七成按揭，並需支付三成首期，按現有各種合法渠道轉移資金來港計算，內地買家可購買的物業價值需低於1300萬元人民幣。事實上，去年內地買家（即以普通話拼音登記的人士）所購買的1.48萬個住宅單位中，有高達78%或1.15萬個單位的平均價格均低於1200萬港元，這仍在合法的資金匯出渠道範圍內。 儘管報告預計，內地買家到2025年將佔香港住宅銷售額的35%，屆時成為本港住宅銷售的主要客源，但他們通常更傾向於購買全新單位，而非二手單位。此外，內地買家在購買1200萬元以上物業時所佔的比率，顯著高於1200萬元以下物業的買賣。 就本地主要地產發展商而言，高盛在報告中點名指出，嘉裏（00683）、長實（01113）及恆地（00012）的可售資源中，被界定為每平方呎2.5萬港元或以上的豪宅單位佔比較高，分別為41%、44%及32%。而新地（00016）的相關佔比則為22%。