英國政局動盪拖累英鎊急挫 中資專家料下試1.3關 定存高息吸資金

英國政壇近日風起雲湧，工黨於5月7日地方選舉中遭受重挫，引發現任黨魁施紀賢（Kier Starmer）面臨黨內逼宮的壓力。蘇格蘭民族黨（SNP）更揚言，除非施紀賢請辭，否則將在英國議會對其發起不信任動議。受此政局不穩消息拖累，英鎊兑美元於上週五（5月15日）急挫，一度低見1.3316，最終收報1.3321，單周急瀉逾2%，創下自2024年11月以來最大的單周跌幅。 工黨內部紛爭持續，加上近期美滙指數連升五天，重上99水平，進一步加劇了英鎊的跌勢。截稿前，英鎊兑美元報1.3326，較去年底的1.3475倒跌約1.1%。據悉，工黨黨魁參選人需至少獲得81名議員支持，而競選期至少為六週。目前兩大熱門包括已辭職的衞生大臣施卓添（Wes Streeting），以及民望較高的大曼徹斯特市長貝安德（Andy Burnham）。 面對「政治市」陰霾籠罩，投資界普遍看淡英鎊第二季前景。市場人士普遍認為，英國近年頻繁更換首相，面臨的深層次結構性問題並非倉促換帥所能根治。中資專家預期，英鎊兑美元或將下試1.3的重要心理關口。 中信銀行（國際）首席經濟師丁孟指出，工黨選舉慘敗加劇了現屆英國政府的不穩定性，這可能對投資者和消費者信心造成負面影響，進而傳導至整體經濟。在金融市場方面，此局面對英國滙率、國債及股市均構成利淡因素，預計今年餘下時間英倫銀行不會再減息。 中信銀行（國際）個人及商務銀行業務投資主管張浩恩則從多方面剖析了英國亂局的衝擊： **對英國經濟的影響：**
工黨在地方選舉中大敗，引發的政治危機為英國經濟帶來明顯的不確定性壓力。儘管短期內國家政策不會立即劇變，但持續的政治動盪勢將打擊企業和民眾信心。企業可能因政府換屆及政策方向不明朗而延遲擴充、招聘和資本支出，導致經濟增長進一步放緩。英國本身已面臨生產力低迷、高債務和生活成本高企等問題，政治不穩無疑是雪上加霜。此外，改革黨的崛起反映選民對移民、税負和生活成本的不滿，工黨可能被迫微調政策，例如收緊移民政策或採取更親商立場；但若政策傾向左翼，則可能增加政府開支，推高赤字。市場擔憂，若現任首相下台，由更左傾的繼任者接任，或推行更高税率、增加政府開支及加強監管，恐令借貸成本上升，並降低民間投資空間，通脹壓力亦可能加劇，尤其是在中東局勢導致油價上漲的背景下。長遠而言，改革黨崛起將使未來政策更容易搖擺不定，增加經濟預測難度，不利外資流入和長期規劃。整體而言，是次危機雖不至於立刻造成經濟衰退，但將拖累英國本已疲弱的復甦步伐，使經濟更容易受外部衝擊影響。 **對英國股滙債的影響：**
是次政治危機對英國債市的影響最為顯著，滙市和股市相對較為剋制。英國10年期國債收益率於上週二（5月12日）曾升穿5.13%，創下2008年以來新高；30年期國債收益率更一度觸及5.81%，為1998年以來最高水平。這反映投資者憂慮未來政府借貸增加、財政紀律放鬆，導致債券價格下跌，借貸成本顯著上升，並已高於其他G10國家。若政治危機持續，英鎊仍面臨進一步貶值壓力，增加進口通脹風險。股市方面，英國富時100指數上週二開盤雖曾跌1%，個別銀行股重挫逾4%，但其後已見反彈，顯示市場仍持觀望態度，國際型企業受影響相對較小。 張浩恩總結指，債市反應最大，股滙市場則在消化風險，但若現屆政府無法穩住局面，或出現更左傾的繼任者，英國金融市場波動性將會增加，其金融資產的吸引力亦會下降。張浩恩預測英鎊兑美元於2026年餘下時間或介乎1.3到1.4水平。 **趁高息鎖定英鎊定存優惠：**
有鑑於英鎊近期波動，對於有英鎊需求的投資者，市場上四大銀行包括工銀亞洲、建行亞洲、創興銀行及上海商業銀行，近期紛紛上調英鎊定期存款息率，投資者不妨趁機鎖定優惠，冀賺息幫補滙率損失。英倫銀行對上一次減息0.25釐是在去年底，政策利率現為3.75釐。進入第二季，定存市場掀起搶客戰，滙豐銀行帶頭將7天期英鎊定存息率調高至15.5釐，僅次於建行亞洲的16.8釐，成為第二大「高息王」。及至5月，半年及一年期高息榜亦見洗牌，因工銀亞洲突擊全線加息，其中半年及一年期息率均提高0.2釐至3.5釐，領先上海商業銀行的3.4釐及建行亞洲的3.4釐，雄霸「長息榜」之首。 **未來政經走向分析：**
日前辭職的衞生大臣施卓添重申，2016年英國公投通過脱歐是災難性錯誤，導致國家陷入弱勢、變得更貧窮和無力。他強調英國的未來在於歐洲，需與歐盟建立新的特殊關係，重建經濟和貿易，加強抵禦來自俄羅斯侵略和「美國優先」政策的威脅，並尋求重新加入歐盟。反觀大曼徹斯特市長貝安德則計劃透過補選重返國會，並指英國需要整頓政治及經濟，以解決民眾負擔房租及能源開支的困境，市場預料其政策或傾向擴大公共服務開支，以挽救工黨選情。 市場憂慮，若現任首相施紀賢下台，繼任人若採取更寬鬆的財政政策，藉減税或增加支出等擴張手段刺激經濟，恐令英國30年國債息率急升至5.85釐，創1998年以來28年新高，甚至可能導致英倫銀行今年需加息兩次。英國財政大臣李韻晴（Rachel Reeves）提倡穩定公共財政及削減債務的緊縮政策。在當前英國債務水平偏高的情況下，政府若無節制地增加開支，屆時恐令通脹失控，迫使央行需加息降温，重蹈前首相卓慧思（Liz Truss）於2022年推行「迷你預算」（mini budget）引爆危機，最終淪為「最短命」英揆的覆轍。瑞士私人銀行及資產管理公司建議客户迴避長年期英國國債，因相較德國和法國，英國債券市場流動性明顯較差，政治不穩定可能引發英國國債拋售，外國投資者還須考慮英鎊可能貶值所帶來的額外風險。