高盛分析：人民幣低估25% 預期升值但將受控且漸進

高盛透過其預測匯率模型指出，人民幣目前被低估達25%，並預計其升值速度將超過目前遠期合約的定價。然而，該行強調，人民幣的升值過程將是逐步且有序的。高盛的測算顯示，人民幣的公允價應為1美元兑5元人民幣，然而當前在岸及離岸市場的人民幣報價約為1美元兑7.06元人民幣。 市場分析指，2026年第四季度的遠期合約顯示，離岸人民幣匯率將為6.91，較現行水平高出約2%。有觀點認為，人民幣低估可維持中國的出口競爭力，但高盛持不同看法，指出即使人民幣稍有升值，仍屬被低估範疇，不會對出口造成過大沖擊。 據市場消息，近期中國市場佔有率的擴大對部分國家形成壓力，這些國家或藉貨幣貶值以維持其競爭力。中國強勁的經常賬户餘額進一步加強了人民幣的升值壓力。儘管如此，人民幣的升值過程可能會受到政策的引導，以確保穩定的匯率環境。投資者關注下一步政策動向及其對外匯市場的影響。