旺旺董事長蔡衍明發公開信警告重大營運危機 促改革淘汰無貢獻者

中國旺旺控股（00151）創辦人兼董事長蔡衍明近日向全體員工發出公開信，將截至2026財年第一季度（即今年4月至6月）的業績表現未達預期，定性為「重大經營危機」。蔡衍明在信中疾呼內部必須深刻反思產品創新不足及銷售渠道老化等長期問題，並即時啟動全面改革。 蔡衍明坦言，集團過往近三十年主要依賴數款「拳頭產品」取得成功，卻未能及時創新求變。他指出，面對近年來市場環境的劇烈變化，集團與經銷商客户的合作模式未能與時俱進，直接導致客户流失及旺旺產品的經營利潤逐年下滑。他強調，所有「旺旺人」必須痛定思痛，杜絕不合理、無效的開支，並視節省費用如同管理自家財產般謹慎。同時，集團亦鼓勵員工勇敢、積極地嘗試新的業務策略。蔡衍明明確表示，集團當前需要的是能夠帶來貢獻、創造價值的員工，而對於「沒有產出、沒有功勞」者，將面臨淘汰。 市場分析認為，蔡衍明所指的市場「巨變」核心在於消費端需求邏輯的根本性重構。隨着內地消費者健康意識的日益覺醒，市場正加速朝向鮮奶化、低糖化方向演進。然而，旺旺的核心單品「旺仔牛奶」以高糖復原乳定位，與新一代消費者的健康偏好之間存在明顯錯位，成為集團當前營銷策略的一大挑戰。 其次，渠道生態亦經歷劇烈洗牌。傳統大型賣場的客流量持續萎縮，旺旺賴以生存的傳統批發渠道收益面臨雙位數下滑的困境。與此同時，零食量販店等新興零售業態雖帶來部分增量，但其高周轉、低毛利的經營模式，正系統性壓縮供應商的利潤空間，對傳統快消企業的盈利能力構成挑戰。此外，行業競爭維度已全面升級，在存量博弈時代，過去依靠深度分銷和「拳頭產品」即可「躺贏」的模式已告失效，企業必須從粗放式增長轉向精細化運營，以應對產品同質化加劇及消費場景碎片化的新常態。 有市場消息引述旺旺經銷商透露，冰品仍是旺旺的傳統優勢品類，旗下「凍痴」和「碎冰冰」等產品在夏季（通常為5月至9月）表現強勁。不過，冬季的旺旺大禮包整體銷售則未如理想。值得留意的是，部分融入「奶龍」IP及「生肖」主題的膨化食品大禮包，憑藉其吸睛的包裝設計及較高的性價比，反而獲得了更佳的市場反饋，顯示IP合作及產品差異化或為突破口。 事實上，中國旺旺早前已發出盈利警告。集團預期，截至今年6月底止三個月的純利將按年下跌約38%，主要原因歸結於市場氣氛轉弱導致首季收益按年下降約6%，以及收益減少但營業費用卻有所上升。公司進一步指出，若上述趨勢持續且未有重大改善，預計截至9月底止六個月的中期業績亦將受到負面影響。投資者關注集團後續的改革措施能否有效扭轉當前營運壓力，並改善盈利能力。