證監會優化槓桿及反向產品監管框架 引入彈性倍數機制加強市場韌性

香港證券及期貨事務監察委員會（證監會）宣佈，已優化其認可槓桿及反向產品（Leveraged and Inverse Products，簡稱L&I產品）的監管框架。此舉旨在賦予產品提供者更大的營運彈性，同時提醒投資者該類產品作為單日交易工具的特性，以加強市場運作的穩健性。 市場消息指，本港的槓桿及反向產品市場自今年初以來呈現顯著增長，尤其受個別股票相關的槓桿及反向產品迅速發展所帶動。鑑於此一趨勢，該類產品的運作日益依賴其標的股票的生態系統，以維持目標槓桿敞口，反映市場環境的瞬息萬變。 為應對瞬息萬變的市場環境，證監會將規定那些容量受市況變化影響較大的槓桿及反向產品，必須採用「靈活槓桿結構」。根據此項新規定，產品的槓桿倍數可在現有上限（即槓桿產品為2倍，反向產品為-2倍）內進行每日調整。此舉容許產品提供者在必要時下調目標槓桿倍數，從而在交易量高峯期間擁有更大的空間管理產品風險。此外，產品於下一交易日的槓桿倍數，將於每日收市後對外披露。證監會指出，槓桿倍數的潛在每日調整，亦有助於加深投資者對槓桿及反向產品屬單日產品特性的認識，並提醒投資者該類產品不適合持有超過一日。 證監會投資產品部執行董事吳家俐表示，是次優化措施是對不斷演變的市場環境所作出的適時調整，旨在支持市場的可持續發展，並確保維持適當的投資者保障水平。她續指，相關更新亦有助於投資者更深入瞭解槓桿及反向產品的單日產品性質及其複雜程度。吳家俐提醒投資者，在作出任何投資決定前，應充分了解該等產品的特點及相關風險，並將其與適合過夜或長線持有的產品明確區分，審慎評估該等產品是否符合自身的投資目標及風險承受能力。