三生製藥併購風險多 美中博弈增添變數

三生製藥（01530）作為內地生物製藥企業，近期因其與美國輝瑞的合作而受到市場關注。今年5月底，三生製藥與輝瑞簽署總值60.5億美元的PD-1/VEGF雙抗藥物代號SSGJ-707的授權協議，引起市場矚目。然而，中美貿易緊張局勢加劇，可能對這類合作構成影響。 根據最新市場消息，美國政府考慮對相關交易施加限制，恐會導致中美藥企合作面臨更多壁壘。華府亦有聲音建議加強對中國製藥業的審查，可能推高審核成本，影響協議的推進。 儘管如此，三生製藥在上半年仍然錄得穩健業績，核心產品帶動收入達43.56億元，按年微跌0.8%。其主打產品「蔓迪」在銷售額上升24%後，帶動純利達13.58億元，按年增長24.6%。 此外，三生製藥的CDMO業務增長迅猛，上半年收入達10.09億元，同比增長76.1%，主要得益於與Sirton Pharmaceuticals和GCT的合作。然而，若中美間摩擦持續升温，這些國際夥伴關係可能面臨不確定性。 技術層面分析顯示，三生製藥股價近期走勢低迷，失守技術支持位，短線未見反彈訊號，市場暫持觀望態度。黃德幾分析指出，中美政策變數可能進一步影響公司未來數年的收入增長預測。而輝瑞CEO也公開表示，限制中國藥企會對美國患者造成不利。