近期港股相關美國預託證券(ADR/ADS)普遍低於港股收市水平,引起市場關注。其中,香港交易所(HKEX)、友邦(AIA)等均表現偏弱,但最受注目的仍屬匯豐控股(HSBC)與其旗下恆生銀行(Hang Seng Bank, 0011.HK)的結構性動作。 市場消息指出,匯控今日(10月9日)提出全現金方案,以每股港幣155元收購其尚未持有之36.5%恆生股權,總代價約港幣1060億元,估值達港幣2900億元,較恆生銀行近期平均價 Premium 約30%至33%。消息一出,恆生銀行股價應聲飛升逾26%,而匯控於倫敦及香港掛牌股價則分別下跌約6%至7%。 匯控表示,此次私有化為策略性舉措,旨在強化香港業務佈局與提升資本運用效率,而並非應對恆生銀行的不良貸款壓力。集團將暫停回購行動為期三季度,以保留資本支持此次交易,資本充足率(CET1)預料將下滑約125個基點,但匯控有信藉由內生資本恢復目標區間14%–14.5%。 該交易若獲得恆生銀行股東及香港法院批准,將令恆生終止在港交所上市,成為匯控旗下全資附屬銀行。然而,匯控同時承諾保留恆生銀行品牌、分行網絡及治理架構等,以維護其接近百年的在地形象與客户關係。 整體而言,今日港股相關ADR走低,加上匯控驟發策略舉措,凸顯出國際資本市場與本地交易時間差異對價差的影響。此外,匯控重構香港業務的決心受到投資者關注,也可能令港股及相關ADR維持波動態勢。 • 市場消息指,恆生ADR亦顯示折價趨勢,但升幅仍受到本地交易大幅飆升影響;其他如友邦ADR、港交所ADR仍普遍低於本港收市,跌幅介乎1%至2%不等。 本文旨在整理最新市況及匯控私有化策略之重點,以助投資者掌握港股與ADR市場動態。
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