海通國際首予 HASHKEY (03887)「跑贏大市」評級 目標價8.8港元

海通國際近期發表研究報告，首次覆蓋數位資產公司 HASHKEY，並給予其「跑贏大市」的投資評級，設定目標價為8.8港元。此舉標誌著市場對 HASHKEY 未來發展的關注。 該行在報告中指出，HASHKEY 作為亞洲加密貨幣產業的先驅，其增長前景備受看好。分析師認為，公司擁有以機構業務為主導的收入結構、穩健的高成長軌跡以及強勁的獲利潛力。此外，在多項政策利好及市場催化因素的疊加作用下，HASHKEY 的業績有望持續向上，甚至有潛力獲得評級上調。 海通國際對 HASHKEY 的估值乃基於2027年預測市銷率13倍，這較行業平均水平高出約21%。報告進一步解釋，此估值溢價主要反映 HASHKEY 在亞洲市場的領先地位，其持續擴展的產品版圖與區域覆蓋範圍，以及其優異的營收增長曲線，顯示市場對公司未來發展的信心。 作為亞洲加密資產合規領域的龍頭，HASHKEY 在業界擁有獨特優勢。數據顯示，其在香港數位資產在岸交易市場的份額已逾75%，顯示出強大的市場主導地位。公司目前於全球6大司法管轄區持有13張核心牌照，構建了完善的業務生態系統，涵蓋交易便利化、鏈上服務及資產管理三大核心業務板塊。值得注意的是，機構交易已成為 HASHKEY 的主要收入支柱，在2025年上半年，機構交易佔總交易量的比重高達68%。投資者將密切關注 HASHKEY 如何在不斷變化的數位資產市場中，利用其合規優勢及機構資源，進一步鞏固市場地位並實現增長目標。