輝立證券報告指均勝電子目標價看30元人民幣

輝立證券發表研究報告，指出均勝電子(600699)作為全球領先的智能汽車科技解決方案供應商，其核心定位在於汽車安全系統領域位居全球第二，智能座艙域控方面則佔據中國第二的龍頭地位。該行分析師章晶維持均勝電子「買入」建議，並將目標價設定為30元人民幣，止蝕價則設於24元人民幣。建議買入價為26.20元人民幣。 報告指，均勝電子採納「全球化併購整合 + 本土化研發創新」的雙輪驅動策略，成功構建了涵蓋汽車安全（如安全帶、氣囊、方向盤）及汽車電子（包括智能座艙、智能駕駛及新能源管理）的全棧式產品矩陣。 據公司於2026年第一季度財報顯示，期內錄得營收138.15億元人民幣，按年下跌5.22%；然而，歸屬於母公司股東的淨利潤達到4.02億元人民幣，按年大幅增長18.11%。淨利率亦同步提升至2.9%。市場普遍認為，業績改善主要受惠於全球產能整合帶來的成本效益、海外業務毛利率的提升，以及高毛利電子業務佔比的持續增加。 在訂單獲取方面，均勝電子今年首季新獲定點訂單總額高達275億元人民幣，按年顯著增長75.2%。其中，L2+/L3高階智駕及智能座艙項目佔比顯著提升，反映市場對智能汽車技術的需求日益殷切。分析師預期，隨著特斯拉FSD（全自動駕駛）在中國市場的應用加速滲透，將進一步帶動行業發展。公司前期累積逾200億元人民幣的高階智駕訂單，預計將於未來1至3個月內逐步進入量產爬坡階段，有望直接拉動營收環比改善，並修復市場情緒。 此外，均勝電子積極前瞻佈局多個新興賽道。在車載光通信領域，公司與中際旭創合作開發光模塊解決方案，並戰略投資新菲光。而在快速發展的人形機器人行業，均勝電子亦已推出基於英偉達Thor平台的全域控制器、能源管理系統等核心部件，並與智元、銀河通用等業界夥伴及北美頭部客户建立了深度合作關係，此舉有望顯著拓寬公司的估值空間。