香港股市面臨聯儲局政策不確定性挑戰，投資者需審慎應對

近期，富蘭克林鄧普頓研究院的全球投資策略師Larry Hatheway指出，美國聯儲局的利率政策成為市場關注的焦點。雖然聯儲局如市場預期將利率下調0.25個百分點，但聯邦公開市場委員會（FOMC）內部對未來政策路徑的分歧加大，這使得投資者面臨不小的挑戰。

根據最新的點陣圖顯示，聯儲局內部對於今年餘下的政策方向存在顯著分歧。一些委員主張暫緩降息，另一些則支持持續寬鬆政策，甚至有委員呼籲大幅降息至125個基點。新任理事米蘭（Stephen Miran）建議一次性降息0.5個百分點。

在香港股市方面，市場對此消息的反應較為平靜，這反映出降息舉措已經在預期之中。然而，市場仍需面對不確定性帶來的挑戰。近期的市場數據顯示，由於地緣政治緊張局勢及利率問題，市場波動性增加。此外，香港市場的市盈率（P/E）平均在10-12倍之間，低於歷史平均水平，顯示出市場對未來盈利增長的擔憂。

展望未來，Hatheway強調FOMC將採取"逐會決策"策略，強調即將公佈的經濟數據對政策的影響。考慮到美國勞動市場的疲軟、消費支出的韌性、資本投資的活躍以及通脹仍高於目標，聯儲局的審慎政策是合乎邏輯的。

然而，對於投資者來説，挑戰在於聯儲局尚未能明確支持市場所期望的大幅降息路徑。近期的市場新聞顯示，市場對於地緣政治緊張和潛在的金融市場波動保持警惕。投資者在面對這種不確定性時，應保持警覺，並根據最新的市場數據調整投資策略。