聯想集團鄭孝明：派息比率或難維持歷史高位 惟派息絕對值料增 AI需求旺盛將加大投資

聯想集團(00992)首席財務官鄭孝明在最新業績發佈會上表示，預期2027財年第一財季集團業績表現亮眼，並預計派發股息的機會較高。他指出，集團目前在現金流方面有支持增長的需要，同時認為投資者更傾向於從股價上升中獲利，而非單純依賴股息。然而，集團將維持合理的派息水平。儘管上年度第四財季集團業績向好，並已將派息提升至歷史高位，鄭孝明強調，派息比率未必能持續維持在歷史高峯，但集團將致力保持或增加派息的絕對值。 在資本開支方面，鄭孝明透露集團正在沙特阿拉伯興建工廠，目前除沙特項目外，其他地區的投資將會依據顯著需求而定。他將沙特項目視為一個獨立的策略性投資，預計未來將為集團帶來可觀貢獻。他續稱，短期內供應鏈狀況良好，聯想的營運效率優於同業，這是集團的核心優勢。因此，他預期本年度的資本開支相對較高，但未來將會維持在較低水平。 談及人工智能(AI)投資預算，鄭孝明表示，若市場需求龐大，集團將會加大投入。他提到，整個基礎設施方案業務（ISG）的增長趨於平均，其中雲服務供應商（CSP）及企業中小型業務（ESMB）的增長表現理想。目前，越來越多的數據中心對中央處理器(CPU)需求殷切，嚴格而言，AI驅動的增長約佔30%，但許多收入皆與AI技術應用相關。儘管ISG業務在年終錄得近乎翻倍的增長，市場機遇依然巨大。 至於智能設備業務（IDG），鄭孝明指出，從歷史數據來看，目前市場某些記憶體價格達到前所未有的高位，連蘋果也已調升產品價格。綜合來看，集團對IDG業務的收入增長持較為保守的看法，並預計出貨台數(Unit Volume)將會錄得跌幅。儘管如此，集團將繼續努力提升市場份額，期望表現超越競爭對手。此外，他認為在出貨台數可能下降的情況下，集團有空間控制成本。至於產品價格調整，則需視乎市場狀況及競爭對手的策略。 對於市場關注的AI泡沫問題，鄭孝明明確表示，目前聯想集團既有訂單，亦能實現盈利，因此不認為存在泡沫。他亦補充指，集團目前的股價市盈率偏低。