鄧聲興：馬鞍山鋼鐵股份(00323)受惠多重利好 建議目標價4元止蝕2.7元

馬鞍山鋼鐵股份(00323)近期成為市場焦點，投資者密切關注公司將於3月25日董事會會議上公佈的2025年經審計業績，屆時將揭示其最新的實際經營狀況。分析人士普遍認為，在多重政策利好與行業結構性轉變下，公司有望展現估值修復動能。 市場消息指，馬鋼股份深度受益於內地「反內卷」政策所帶來的紅利。今年全國兩會明確提出要整治行業惡性競爭，疊加鋼鐵行業已納入全國碳市場交易體系，碳排放「雙控」機制料將倒逼低效產能逐步退出市場。此舉預期有利於具備技術和資金優勢的行業龍頭率先受惠，促進行業健康發展。 在結構性轉變方面，內地製造業用鋼佔比首次突破五成，反映鋼材需求結構正持續優化。馬鋼股份專注於高鐵車輪、特鋼棒材等高端產品，正符合國家產業升級的大方向。特別是其高鐵車輪產品已成功實現國產替代，並已開始出口海外市場，顯示出公司在技術壁壘上的顯著提升，有效增強了盈利能力。 環球鋼鐵供需方面，海外市場的供需缺口持續擴大，為中國鋼材出口創造了有利空間。儘管地緣政局的波動可能對能源成本構成影響，但鐵礦石供應趨於寬鬆的預期，有望緩解原料端的成本壓力。隨著全球主要礦山預期增產，原料供應商讓利空間增加，將有助於修復鋼鐵企業的利潤水平。 綜合而言，隨著鋼鐵行業旺季需求逐步復甦，基礎設施投資發力，以及成本端持續改善，馬鋼股份具備較強的估值修復動能。此外，公司積極推動綠色轉型，加速氫冶金及電爐短流程等先進技術的應用，預計這些綠色發展項目亦將在碳交易市場中帶來額外收益，值得投資者作長線關注。 香港股票分析師協會主席鄧聲興博士對馬鞍山鋼鐵股份(00323)的投資前景持正面看法，建議目標價為4元，止蝕價則設定於2.7元。鄧聲興博士為證監會持牌人士，並表明未持有上述股份。