中芯國際首季業績符預期 次季指引強勁 伍禮賢料受惠國產替代 目標價80元

中芯國際（00981）近日公佈首季業績，表現大致符合市場預期。公司同時發出強勁的第二季業務指引，預計收入將按季增長14%至16%，而毛利率指引則介乎20%至22%。 晉裕集團投資組合經理兼高級投資策略師伍禮賢分析指出，在當前外部政治環境趨於緊張、美國對先進製程半導體產品出口至內地實施嚴格管制的背景下，中芯國際有望顯著受惠於內地「國產替代」的趨勢。他解釋，為確保供應鏈的穩定與安全，內地本土無晶圓廠（Fabless）晶片設計公司正加速將訂單從海外代工廠轉移至本土供應商，其中中芯國際成為主要承接者。值得留意的是，華為已躍升為中芯的最大客户，為公司帶來穩定的訂單來源。 此外，人工智能（AI）技術的快速發展，正帶動全球半導體及記憶體產品需求急劇增長。受此需求刺激，中芯國際的訂單持續滿載，產能利用率亦維持高企水平，這不僅提升了整條國內半導體產業鏈的議價能力，亦為中芯的產品帶來漲價的潛在空間。基於上述利好因素，伍禮賢將中芯國際的目標價定為80元。