海通國際削百勝中國(09987)目標價至379.6港元 評級維持「優於大市」

據海通國際最新發布的研究報告指出，百勝中國(09987)受夏季天氣因素幹擾及整體消費市場動力不足影響，預計其第三季度的同店銷售表現將承受壓力。儘管如此，該行認為百勝中國的股價已大致反映了當前的營運挑戰，因此決定維持其「優於大市」的投資評級。 報告中，海通國際將百勝中國的目標價由原先的430.3港元下調至379.6港元。該行預期，百勝中國第三季度總收入有望按年增長8%，達約34.6億美元。然而，受多重因素疊加影響，包括去年同期外賣補貼所帶來的高基數效應，以及暑期檔期錯配、八月份華東地區遭遇颱風等不利天氣，預計同店銷售額將轉為按年下跌1%。 為應對市場挑戰，百勝中國在期內已追加多項促銷活動以對沖部分影響。海通國際展望，隨著第四季度基數效應回歸正常水平，公司同店銷售有望重拾輕微增長，並預期全年同店銷售仍將保持在0%至2%的指引區間內。 基於最新的市場預期，海通國際同步調整了對百勝中國的全年業績預測，現預計其全年收入將達到129.9億美元，淨利潤為9.74億美元。新的目標價379.6港元，是基於2027年預期市盈率15倍計算，較此前採用的18.5倍有所下調。