高盛首予吉利汽車(00175)「買入」評級 目標價24港元 料海外擴張成增長主軸

投資銀行高盛發表最新研究報告，首次覆蓋吉利汽車(00175)並給予「買入」評級，同時設定目標價為24港元。該行預期，吉利汽車憑藉其海外市場的積極擴張策略，將顯著推動其未來銷量及盈利表現。 報告指出，高盛預計吉利汽車的總銷量將從2025年的300萬輛增長至2030年的540萬輛，有望躋身全球五大汽車製造商之列。同時，期內淨利潤預計將由170億元人民幣大幅提升至410億元人民幣，當中來自海外業務的貢獻佔比，料將由目前的31%攀升至高達84%，顯示海外市場將成為集團主要的增長引擎。 高盛分析認為，隨著更多新型號車款的推出，以及集團加快進入海外市場的步伐，吉利汽車的出口銷量自2026年起將會顯著加速。該行對吉利產品在國際市場上的競爭力抱持充分信心。報告亦提到，吉利汽車透過收購富豪汽車(Volvo)及寶騰(Proton)，並與平治、雷諾及福特等國際品牌成立合資企業，已在全球範圍內建立了長期的銷售和生產網絡。高盛相信這些全球性的策略合作，有助吉利汽車更好地管理和分散海外市場的潛在風險。 財務預測方面，高盛預計吉利汽車在2026年至2028年間，收入複合年增長率將達到19%，而毛利複合年增長率則可達21%。受惠於產品組合的持續優化及單位經濟效益的提升，期內毛利率預計將由17.7%上升至18.1%。此外，淨利複合年增長率亦有望錄得24%的亮麗表現。高盛最終認為，吉利汽車目前的估值具吸引力。