A/H股溢價差持續 逾百隻H股較A股折讓逾四成 晨鳴紙業折讓最深

A股與H股定價差異一直是市場關注焦點。最新市場數據顯示，多達逾百隻H股相對其A股同儕錄得逾四成折讓，其中晨鳴紙業（1812）的H股折讓幅度更深達80.10%，成為兩地股價差距最大的個案之一。這反映了兩地市場在估值、流動性及投資者偏好等方面的顯著差異。 根據統計資料，浙江世寶（1057）及凱盛新能（1108）的H股亦呈現顯著折讓，分別錄得79.83%及77.41%的差距。其他折讓幅度較大的公司包括弘業期貨（3678）、京城機電股份（0187）、鈞達股份（2865）等，其H股股價普遍較A股折讓超過七成，凸顯了香港上市的H股估值長期受壓的普遍現象。這種情況不僅限於特定行業，而是廣泛存在於造紙、汽車零部件、新能源材料等多元化板塊中。 分析指出，H股折讓的形成，除受香港市場整體流動性和資金偏好影響外，內地市場相對較高的估值水平，以及兩地投資者結構的不同，亦是導致溢價差距的重要因素。內地投資者對本土企業的熟悉度與信心，往往促使A股享有更高的溢價。儘管如此，部分H股的深度折讓，也為尋求價值投資機會的投資者提供了潛在的選擇。 然而，市場亦不乏H股較A股錄得溢價的例外情況。例如，寧德時代（3750）的H股便較其A股高出31.10%，藥明康德（2359）H股溢價亦達14.47%。此外，招商銀行（3968）、中際旭創（3308）、瀾起科技（6809）和兆易創新（3986）等公司的H股也呈現正溢價，顯示在個別具備高成長性或特定題材的龍頭企業中，H股仍能獲得市場青睞。 截至數據結算，人民幣兑換率約為0.8610港元。投資者在比較A/H股價時，需同時考慮匯率因素，以更準確地評估其真實的溢價或折讓水平。這種A/H股價差現象，持續為兩地市場提供套利和多元化投資策略的機會。