消費級3D打印第一股創想三維招股熱爆 孖展超購逾193倍吸資268億元

被譽為「消費級3D打印第一股」的創想三維（新上市編號：03388）正進行公開招股，市場消息指，其招股反應熱烈。截至昨日下午，公司公開發售部分已錄得約268億港元孖展認購，以公開集資額1.38億港元計算，超額認購逾193倍，反映投資者對其新股表現抱有高度期望。 創想三維計劃發行合共7342.8萬股H股，其中一成撥作香港公開發售。招股價定為每股18.8港元，每手150股，入場費為2848.4港元。公司目標集資13.8億港元。是次新股招募期由本月20日開始，至本月26日結束，預計將於本月29日正式掛牌買賣，並由中金公司擔任獨家保薦人。 業務方面，創想三維主力發展消費級3D打印產品及相關服務，產品線涵蓋3D打印機、耗材、3D掃描儀、激光雕刻機及配件等。此外，公司亦透過旗下的「創想雲」平台和海外電商平台Nexbie，提供3D打印內容與創意成品服務，構建完整的生態系統。截至去年底，創想三維的銷售網絡已遍佈全球約140個國家和地區，涵蓋81家網店、2422家海內外經銷商及專業銷售團隊，展現其廣泛的市場觸角。 財務表現方面，創想三維在2023年轉錄虧損1.8億元人民幣。公司解釋，這主要由於上市前向投資者發行股份及派付股息共達2.4億元人民幣，同時亦產生了1908萬元人民幣的上市相關開支。儘管去年錄得虧損，但在過往年份公司曾實現純利，例如曾錄得1.29億元人民幣及8875.7萬元人民幣的純利。 值得留意的是，即使撇除上述一次性費用，創想三維近年經調整純利亦呈現下挫趨勢。有數據顯示，其經調整純利曾按年下跌25%至9,720萬元人民幣，而另一年度更跌至9,238.5萬元人民幣，按年錄得近5%跌幅。公司指出，隨著業務擴張，銷售及營銷開支在過去三年大幅增加，尤其是在第三方電商平台、社交媒體及搜索引擎上的推廣費用，以及與關鍵意見領袖（KOL）的合作費用顯著上升。2023年、2022年及2021年的相關費用分別為5.7億元、3.83億元及3億元人民幣。 收入方面，公司去年總收入增長36.7%至31.3億元人民幣。其中，美國市場貢獻了28.4%的收入，較2022年的26.2%進一步提升。公司表示，儘管在近期美國針對中國的關税政策有所升級，但憑藉自身的應對策略及行業特性，其美國業務仍能維持增長。根據灼識諮詢的資料，美國市場上主流消費級3D打印產品中，超過八成源自中國企業。相關企業普遍會透過加價以應對關税上調，而3D創意行業客户普遍購買力較強，對價格敏感度相對較低，這有助企業將部分成本轉嫁予消費者。 在上市前，創想三維獲得多名機構投資者青睞，其中前海股權投資基金為最大機構股東，持股5.8%；深創投及南山紅土合計持股4.4%；騰訊創投則持有2.2%股權。 是次IPO亦引入了多傢俱分量的基石投資者，包括泰康人壽、中信股份（00267）旗下的中信興業國際、CPE Greater China、Martis Fund、博約基金、GBAHIL、Apex、Oasis Fund、Jump Trading、Polymer、鼎鑫證券、Colloway、Seven Grand、ICSA及Optimas Capital。這些基石投資者合計認購金額達5.6億港元，為是次新股發行增添市場信心。