四大內銀首季收入普遍報捷 農行純利增逾4.5%領跑同業

中國國有大型商業銀行在今年首季普遍錄得理想的營業收入增長，主要受惠於去年貸款市場報價利率（LPR）僅輕微下調0.1釐，以及內地銀行多次下調定期存款利率，有效紓緩了自新冠疫情以來淨息差加速收窄的壓力。根據最新業績報告顯示，建設銀行（0939）與農業銀行（1288）首季營收按年升幅均超過一成，而工商銀行（1398）與中國銀行（3988）亦錄得逾8.4%的按年增長。 然而，信貸減值損失的顯著增加，成為拖慢淨利潤增長的關鍵因素。期內四大內銀的信貸減值損失按年提高約兩成。具體而言，農業銀行首季純利按年增長4.52%，表現跑贏同業；中國銀行緊隨其後，按年增長4.17%。建設銀行與工商銀行的純利則分別按年增長3.53%和3.31%。 內地銀行按揭貸款普遍於每年首季重新定價，因此前一年人民銀行政策利率的調整，會對翌年首季內銀的淨息差產生較明顯影響。今年首季，農業銀行淨利息收益率下跌0.08釐至1.26釐，而中國銀行、工商銀行及建設銀行的淨息差則錄得0.03至0.05釐的跌幅。值得留意的是，這些跌幅均較去年首季逾一成的按年跌幅明顯收窄，加上期內貸款餘額持續增長，共同推動了淨利息收入的按年上升。 從具體數據來看，截至首季末，建設銀行的貸款和墊款總額按年上升7.13%至28.95萬億元（人民幣．下同），帶動其首季淨利息收入按年上升8.13%至1534.68億元，這是自2022年以來首次在首季錄得淨利息收入增長。同期，工商銀行、農業銀行和中國銀行的首季淨利息收入均按年升逾7%。此外，淨手續費收入亦延續了去年第二季以來的增長趨勢，建設銀行按年增長6.72%至399.78億元，農業銀行增長7.85%至302.08億元，而中國銀行和工商銀行則增長逾5%。 市場分析指出，隨著內銀淨息差壓力逐步緩解，以及手續費收入趨於穩定，預期未來收入將會回升。摩根士丹利上月底發表報告，對此持樂觀態度，並指出人民銀行推動金融業「反內捲」，旨在減少貸款定價的非理性競爭，加上內銀存款利率的重新定價等因素，均為支持今年淨息差穩定的關鍵。另一方面，受中東衝突推升內地物價影響，市場普遍降低了今年人民銀行的減息預期。據彭博向經濟師的調查顯示，預期LPR只會在今年第三季減息0.1釐。 在撥備方面，四大內銀今季的撥備前利潤均按年上升，扭轉了去年同期0.32%至5.84%的跌幅。過往有觀點認為內銀或會透過降低信貸損失撥備來平滑利潤，然而今年首季四大內銀的信貸減值損失卻明顯上升。其中，農業銀行按年大增29.2%至737.19億元，建設銀行亦按年增長28.04%至616.6億元。截至首季末，除中國銀行撥備覆蓋率按年上升5.2個百分點外，農業銀行、建設銀行及工商銀行的撥備覆蓋率則分別按年下降5.26、2.79和1.32個百分點，反映其風險抵補能力略有調整。