內地4月製造業PMI兩連升並勝預期 新出口訂單重返擴張

國家統計局週二公佈，內地4月製造業採購經理指數（PMI）錄得50.3，較上月輕微回落0.1個百分點，但仍高於市場預期的50.1。該指數已連續兩個月保持在50的榮枯線上方，反映製造業景氣度持續擴張，顯示經濟運行整體穩定。 從分項數據來看，期內生產指數按月微升0.1點至51.5，顯示生產活動保持活躍。新訂單指數則回落1點至50.6。值得留意的是，新出口訂單指數按月上升1.2點至50.3，重新回到擴張區間，預示外需市場需求有所改善，為製造業帶來正面支持。 分析指出，受環球科技業上行週期，以及中國在能源供應方面的獨特優勢帶動，野村預期，4月份出口按年增速或從3月的2.5%顯著加快至8.3%。此外，原材料庫存指數及從業人員指數亦同步升至近三年高位，其中原材料庫存指數上揚1.6點至49.3，反映企業對未來生產的信心。 在價格層面，4月主要原材料購進價格指數及出廠價格指數分別錄得63.7及55.1。野村分析指，中東地緣政治局勢緊張推高能源價格，加上記憶體價格急升，料將共同推動4月份工業生產者出廠價格指數（PPI）按年升幅由3月的0.5%擴大至1.3%，顯示通脹壓力漸現，市場對此保持關注。 然而，與製造業表現相比，非製造業景氣度有所放緩。同日公佈的4月非製造業商務活動指數按月下降0.7點至49.4，遜於市場預期的49.8，跌入收縮區間。當中，建築業商務活動指數錄得48，下跌1.3點；服務業商務活動指數亦回落0.6點至49.6，反映內需活動仍面臨挑戰。 另一方面，專門反映中小企經營狀況的RatingDog製造業PMI則呈現強勁表現。數據顯示，4月RatingDog製造業PMI按月攀升1.4點至52.2，不僅高於市場預期的51，更創下2020年12月以來的新高。其新訂單增速接近五年高位，新出口訂單更連續四個月錄得增長，反映中小企在外貿及內需方面均表現不俗。 值得注意的是，RatingDog報告亦指出，企業的投入成本錄得逾四年來最快升幅，促使不少企業選擇上調產品售價。受此影響，出口價格亦創下自2021年10月以來的最快升幅，與官方PMI所顯示的價格壓力相互印證，預示成本上漲的趨勢可能延續。