中東局勢動盪夾擊 比特幣加速探底 ETF淨流出創紀錄 長期持有者亦棄守

近期中東地緣政治緊張局勢加劇，促使投資者紛紛從風險資產中撤離，加密貨幣龍頭比特幣（Bitcoin）市場首當其衝。比特幣價格持續承壓，目前已跌至約62,445美元水平，今年以來累計跌幅逼近三成。 市場數據顯示，比特幣交易所買賣基金（ETF）面臨嚴峻考驗，截至本週早些時候，已連續12個交易日錄得淨流出，創下該資產類別有史以來最長的連續淨流出紀錄。受此影響，比特幣ETF的總淨資產規模已從早前的1,078億美元降至850億美元。有分析人士指出，即使是過往信念最堅定的持有者，近期也加入到加密貨幣的拋售行列，惟這現象亦可能預示著當前加密貨幣市場跌勢已步入尾聲。 美國投資銀行Compass Point分析師Ed Engel觀察到，通常持有加密貨幣至少155天（約五個月）的「長期持有者」，在今年2月至4月期間表現相對不活躍，然而最近數週卻轉變為活躍的賣家。Ed Engel續指，這些在過去熊市中一直展現韌性的「頂級買家」，隨著比特幣價格逼近新一輪週期低點，最終亦選擇止損離場。他強調，頂級買家「投降」是熊市末期常見現象，這進一步強化了市場對比特幣熊市已進入後期階段的判斷。 Ed Engel指出，近兩日這些長期持有者已拋售價值約24億美元（約187億港元）的比特幣，此舉對市場供需平衡產生顯著影響。他補充，在過去30天內所售出的比特幣中，有高達26%是來自早前以高於9萬美元（約70萬港元）價格買入的投資者。 受中東地緣政治持續不確定性影響，比特幣價格難以突破早前所創的歷史高點，目前與傳統金融市場表現形成鮮明對比。近期美國股市屢創新高，與比特幣的弱勢表現形成「股幣分歧」，引發投資者對比特幣作為避險資產及價值儲存工具的傳統觀點產生質疑。 此外，全球最大加密貨幣庫藏公司Strategy早前沽售32枚比特幣，為其自2022年底以來首次拋售代幣，一度在市場引發恐慌情緒。然而，有分析師認為，Strategy的少量沽售行動並非導致比特幣價格波動的主要因素。 花旗分析師Alex Saunders指出，比特幣ETF的資金流向是推動比特幣價格上漲的關鍵動力，其對每週價格波動的影響力估計佔約45%，亦是衡量投資者接受度和需求的最佳指標。鑑於近期ETF資金呈現淨流出狀態，加上市場對美國可能通過的加密貨幣市場結構法案（該行認為此法案有望重新激發投資者興趣）的預期有所下降，Alex Saunders預計市場情緒將持續低迷。他認為，除非有監管層面的重大利好消息，或因財政狀況惡化引發的「貨幣貶值交易」（debasement trade）擔憂升温，否則這種負面情緒難以扭轉。