SpaceX潛在IPO引市場熱議 香港散户參與渠道與策略分析

航天科技公司SpaceX（美：SPCX）的潛在首次公開招股（IPO）備受市場矚目，預計將成為史上最大規模新股上市之一。儘管公司或會預留部分股份予散户投資者，惟由於美股市場並無類似港股的「公開發售」抽籤制度，香港散户要獲分配股份的難度極高。 綜合市場資訊，香港投資者若希望直接參與SpaceX新股認購，目前主要可透過指定的綫上美股券商進行。據悉，SpaceX是次IPO發售股份指定了嘉信、富達、Robinhood（美：HOOD）、SoFi及E-Trade等五家券商。新股額度由承銷商與SpaceX公司共同決定，券商的分配機制多採普惠原則，會根據客户等級與認購量作公平分配。然而，投資者需留意，部分美股券商未必向香港投資者提供新股認購服務，加上市場需求預期極大，提交申請亦不保證能夠獲配股份。 相對較為直接的參與途徑是待SpaceX正式掛牌後於二級市場直接買入。然而，美股新股首日掛牌並無固定開市時間。其背後牽涉承銷商與交易所的價格發現及競價過程，有時可能延至美國時間中午、甚至更晚才正式開始交易，投資者宜密切留意市場動態。 若投資者希望在SpaceX正式上市前獲取其潛在敞口，可考慮部署持有SpaceX私募股權的基金。例如，封閉式基金Destiny Tech100（美：DXYZ）在其投資組閤中約有14.5%的SpaceX敞口；另一選擇是ERShares Crossover ETF（美：XOVR），該基金透過特殊目的實體（SPV）間接持有SpaceX股份，佔其投資組合約14.4%。 惟投資者亦應審慎評估投資於封閉式基金的風險。由於這類基金的份額固定，其市價容易與資產淨值（NAV）之間出現顯著偏離。以Destiny Tech100（美：DXYZ）為例，截至今年5月底，該基金正以高達近一倍的溢價交易，意味著投資者可能以遠高於其所持資產價值的價格買入。 此外，市場亦密切關注「SpaceX概念股」，冀透過相關上市公司間接捕捉其發展機遇。例如，EchoStar（美：SATS）於2025年9月將向SpaceX轉讓頻譜許可證，代價包括85億美元的SpaceX股票，使其直接持有龐大的SpaceX敞口。Planet Labs（美：PL）作為SpaceX的主要商業衞星發射客户，其業務前景亦受SpaceX發展帶動。而Rocket Lab（美：RKLB）作為航天發射領域的競爭對手，分析普遍認為，SpaceX高達萬億美元的估值有望進一步抬升同業的估值空間，值得投資者留意。