花旗看好科技及出口板塊 料下半年A股優於H股 上調保險評級至「增持」

花旗集團中國股票策略師劉顯達近日發表研究報告指出，預計中國國內生產總值（GDP）增長有望實現全年目標，因此判斷當局短期內推出大規模刺激措施的可能性不大。從股票策略角度，該行繼續看好兩大主題：一是科技作為中國政府的首要發展重點，二是中國出口前景良好，受惠於市場份額的增長及地域多元化。 劉顯達分析，目前香港及中國內地股市估值偏低，市盈率和市賬率均處於歷史平均水平附近。報告預計恆生指數在2026年及2027年的每股盈利增長預期分別為9.9%和11.9%，表現尚可。對於恆指目標價，花旗將其2026年底的目標由原先的30000點輕微下調至29600點，並首次設定2027年上半年的目標價為30500點。滬深300指數方面，該行維持其2026年底及2027年上半年目標價分別為5600點及5700點，認為兩地指數的估值均未算高昂。 策略上，花旗集團更傾向於在2026年下半年投資A股而非H股。該行解釋，主要原因在於A股市場科技類股佔比相對更高，且在當前低利率環境下，A股的流動性表現亦較為理想，對資金流入更具吸引力。 板塊評級方面，花旗上調保險板塊的投資評級至「增持」，以期獲得更多投資收益及資金流入。同時，該行維持對科技、基礎材料、醫療保健和互聯網板塊的「增持」投資評級。值得留意的是，儘管互聯網板塊維持「增持」，但鑑於其每股收益增長放緩，花旗已減持該板塊的權重。 在H股的「首選買入」名單中，花旗保留了多隻重點股份，包括騰訊(00700)、友邦(01299)、恆瑞醫藥(01276)和攜程(09961)。此外，該行亦新增了五礦資源(01208)、中金公司(03908)、瀾起科技(06809)和ASMPT(00522)作為其新的推介股份，以豐富投資組合選擇。