交銀國際上調華虹宏力(01347)目標價至160港元 維持「買入」評級

交銀國際發表研究報告，決定上調晶圓代工企業華虹宏力(01347)的目標價，由原先水平增至160港元，並維持「買入」投資評級。該行預期，華虹宏力在晶圓代工業務上表現將持續強勁，尤其看好其下半年展望。 報告指出，華虹宏力第二季業績表現全面超出預期及管理層指引。期內營收達到7.175億美元，超出原指引上限的7億美元；毛利率錄得16.5%，亦高於指引上限的16%。交銀國際計算，公司第二季每月12英寸晶圓產能增加約8,400片，主要受惠於9A廠的擴產效益顯現。同時，以8英寸等效計算的平均銷售單價（ASP）按季增長約3%，顯示產品結構優化及需求穩定。 展望未來，交銀國際在未考慮華力微業績併表的情況下，預測華虹宏力2026年第三季營收有望達到7.77億美元，按季增長8.3%。其中，晶圓出貨量預計按季增加約3%，相當於每月增加1.8萬片12英寸晶圓產能；平均銷售單價亦料按季增長約5%。該行預期，公司第三季毛利率將達17.5%。基於此，交銀國際上調華虹宏力2026年至2028年的年度營收預測，其中2026年營收料增至30億美元，並將毛利率預期上調至16.4%，反映對公司盈利能力的樂觀看法。 此外，華虹宏力管理層透露，已獲監管機構批准收購華力微（五廠），預期最快可於下一季度開始將華力微的業績綜合入賬。市場普遍認為，華力微的併表將有助於提高公司的整體盈利水平。管理層亦指引，在不計算華力微的情況下，第三季營收預計介乎7.7億至7.8億美元，毛利率則預期為16%至18%。投資者關注此次併購對華虹宏力未來發展的正面影響。