聯儲局維持息率不變內部分歧加劇 鮑威爾擬卸任主席後留任理事惹關注

美國聯邦儲備局（聯儲局）最新議息會議決定維持聯邦基金目標利率於3.5%至3.75%區間不變，符合市場普遍預期。然而，是次會議反映出央行內部對未來政策走向的分歧顯著加深，尤其受中東地緣衝突帶來的經濟不確定性影響。聯邦公開市場委員會（FOMC）共有四名官員對此次政策決定投下反對票，數量之多屬1992年10月以來首次。其中，克利夫蘭、明尼阿波利斯以及達拉斯聯儲銀行行長均反對聲明中包含任何暗示未來可能寬鬆的措辭，而聯儲局理事米蘭則更傾向於將利率下調25個基點。 針對日益加劇的內部異議，聯儲局主席鮑威爾表示，這反映出委員會的「中間派立場正朝著更為中性的方向移動」。他補充指，儘管存在分歧，但「多數成員目前認為無需就此釋放信號」。受部分官員持鷹派立場反對的影響，與聯儲局短期政策預期高度相關的短期美債息在決議公佈後應聲上揚。其中，2年期美債息一度上升11個基點至3.95%，創下2022年以來聯儲局議息日的最大單日漲幅。市場交易員亦隨即加大了對聯儲局明年可能加息的押注，美元兑多數主要貨幣匯價亦見走強，與議息前普遍預期今年餘下時間內利率將維持不變的判斷有所出入。 是次聲明文本進行了細微調整，將此前對中東衝突影響的「不確定」描述，更新為「中東局勢發展正為經濟前景帶來高度不確定性」，凸顯了聯儲局對地緣政治風險的審慎態度。聲明重申了有關利率「進一步調整的幅度和時機」的措辭，為未來政策保留彈性。多位政策制定者同時指出，過去一年淨新增就業人數接近零，令勞動力市場對潛在衝擊更為脆弱。與此同時，通脹率已連續五年高於聯儲局2%的目標水平，構成持續的挑戰。雖然目前沒有聯儲局官員預期下一步行動會是加息，但部分委員希望透過聲明傳達這種可能性。 除了貨幣政策決議，聯儲局主席鮑威爾的個人去向亦成為市場焦點。鮑威爾在作為主席召開的最後一場記者會上表示，其主席任期屆滿後，他計劃繼續留在央行擔任理事。此舉打破了聯儲局主席卸任後通常會完全離開央行的慣例，其理事任期將至2028年1月。 鮑威爾解釋，他先前曾公開表示，在針對聯儲局大樓翻修成本的刑事調查以「透明且最終的方式徹底結束」之前，他不會離開理事會，並堅稱現時仍維持此立場。據悉，司法部官員上週末已向他保證，除非聯儲局內部監察機構提出建議，否則不會重啟相關調查。不過，哥倫比亞特區聯邦檢察官亦提及，如有必要，仍可能重啟調查。鮑威爾強調，作為理事他將「保持低調」，「不打算成為一個高調的持異議者之類的人」，並指出「聯儲局主席只有一個」，一旦沃什獲得確認並宣誓就職，他將是主席。 鮑威爾決定留任理事，為美國政壇帶來漣漪。前總統特朗普一直對鮑威爾持批評態度，並透過社交媒體表示：「鮑威爾想留在聯儲局，因為他在別處找不到工作——沒人想要他」。此舉或將令特朗普無法提名新人填補理事空缺，並可能使預計接任主席的沃什（其提名仍有待參議院確認）在履職時面臨更為複雜的局面。 鮑威爾的主席任期將於5月15日屆滿。在決定留任的同時，他承諾不會掩蓋沃什的角色，亦不會在貨幣政策上保留過大的影響力。鮑威爾並對沃什週三獲得參議院銀行委員會支持表示祝賀。然而，對於沃什在確認聽證會上承諾捍衞聯儲局獨立性的表態，鮑威爾並未給予強而有力的背書，僅表示「我會相信他講的是真的」。