滙豐控股擬推兩宗重大風險轉移交易 涉資546億港元對沖企業貸款風險

滙豐控股(00005)正積極籌劃兩宗重大風險轉移（SRT）交易，旨在對沖其旗下約70億美元（摺合約546億港元）的美國及亞洲大型企業貸款組合風險。此舉反映該行在全球銀行業普遍利用SRT工具來優化資本管理的趨勢。 市場消息指，滙豐控股期望藉此把握投資者對這類損失吸收工具日益增長的需求。據悉，其中一筆交易將與約30億美元的美國企業貸款掛鈎，而另一筆則涉及亞太地區約40億美元的貸款組合。 重大風險轉移交易通常為貸款組閤中的第一損失部分或次級部分提供風險保障，這部分一般約佔貸款組合價值的5%至15%。透過發行這類證券，銀行能將部分信用風險轉移予第三方投資者，從而釋放監管資本。近年來，全球SRT市場發行量顯著激增，主要幫助歐美銀行轉移合計約1萬億美元的貸款風險，並釋放出寶貴的監管資本，可用於支持新增放貸業務、提升股東回報，或進行策略性收購。投資機構Crescent Capital Group預計，今年SRT的全球發行規模有望達到約450億美元，其中對沖與人工智能(AI)相關資產風險的交易增長尤為強勁。 儘管近期有跡象顯示，面對市場供應旺盛及信貸市場波動加劇，投資者正要求更為有利的交易條款，然而，各大銀行今年仍以創紀錄的速度出售SRT。此類交易對滙豐控股而言，亦契合其近年來的業務重組策略。自艾橋智(Georges Elhedery)於2024年9月出任行政總裁以來，滙控一直在調整其業務佈局，透過關閉、出售或合併多個業務部門，並精簡數千個職位，將策略重心重新聚焦於亞洲核心市場。此外，該行去年宣佈斥資140億美元收購其部分持股的恆生銀行股權後，其對香港市場的依賴程度也進一步上升，優化資本配置更顯重要。 在滙豐控股籌劃SRT交易的同時，其他國際銀行亦積極增加此類交易。知情人士透露，西班牙對外銀行(BBVA)正敲定一宗與約40億歐羅中型企業貸款掛鈎的交易，該交易屬於其Vela SRT項目，定價約為基準利率上方725個基點。同時，荷蘭國際集團(ING)亦有望完成一宗與其比利時業務發放的40億歐羅中小企業貸款相關的交易。這宗SRT將對沖該貸款組閤中約5%價值的次級部分風險。對於上述消息，滙豐控股、西班牙對外銀行以及荷蘭國際集團的發言人均不予置評。