澳門博彩（0880）首季業績扭虧為盈，麥格里上調目標價至2元

澳門博彩（0880）於昨日公佈了其首季度的業績，成功扭虧為盈，顯示出該集團在市場上的回暖跡象。根據麥格里的報告，儘管4月份為傳統的淡季，但澳博的娛樂場在該月的賭收卻錄得了按年雙位數字的增幅，顯示出其業務的強勁表現。

麥格里進一步指出，澳博計劃將上葡京的賭枱數量從210張增加，並希望在2027年前將其市場佔有率從今年第一季的3%提升至5%。這一策略顯示出澳博對未來增長的信心。

然而，麥格里也提到，澳博在恢復派息方面仍然面臨不確定性，這主要是因為該集團需要進一步去槓桿，並維持可持續的盈利能力。此外，與衞星場相關的風險以及即將到期的5億美元債券再融資問題也需解決。

中金的報告指出，澳博在4月份的賭收表現優於同行，主要得益於中場業務的強勁推動和衞星娛樂場的持續表現。管理層表示，五一黃金週期間的酒店客房預訂情況優於今年春節假期及去年五一黃金周，雖然日均房價低於今年春節假期，但高於2024年五一黃金周。管理層預計，今年的日均運營成本將保持穩定，並將重點放在控制員工成本上。

瑞銀的報告補充指出，澳博的日均營運開支維持在2090萬元，並且再投資率按季增加30個基點，顯示出該集團在推廣方面的努力，以提升上葡京的表現。季內的除息税、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）利潤率降低50個基點至12.8%。

根據麥格里的預測，將澳博在2025年、2026年及2027年的EBITDA預測分別提高0.4%、0.1%及0.1%，並將其目標價從1.9元上調5%至2元。中金則維持對澳博的中性評級，目標價為2.1元。瑞銀則給予澳博中性評級，未來12個月的目標價定在2.9元，成為眾多分析師中最為樂觀的一家。今日，澳博的股價收報2.16元，跌幅為0.92%。