國際金融協會：新興市場4月吸資583億美元 債券市場領漲資金迴流

國際金融協會（IIF）最新公佈的數據顯示，全球投資者於4月份大規模重返新興市場資產，吸納資金達583億美元。這筆顯著的資金流入，基本上扭轉了3月份因中東衝突升級等地緣政治因素所引發的662億美元資金外流，反映市場正從早前伊朗戰爭局勢的拋售陰霾中逐步恢復。 與3月份股市承受主要拋售壓力不同，4月的資金復甦主要由固定收益資產所引領。IIF報告指出，新興市場債券在3月錄得6820億美元的龐大資金流出後，於4月成功吸引519億美元資金迴流。與此同時，股票市場亦扭轉劣勢，在3月出現655億美元資金大撤離後，4月資金流入回升至64億美元，反映投資者信心有所恢復。 然而，IIF在報告中強調，儘管資金流動數據表明投資者願意迅速重返新興市場，但這並不意味著市場已完全恢復到年初推動創紀錄資金流入的「危機前樂觀情緒」。該機構指出，眼前的融資壓力雖有所緩解，但潛在衝擊並未被完全消化，能源進口國、企業及多國央行仍面臨更大的壓力。因此，IIF質疑4月的表現究竟標誌著持久正常化的開始，抑或僅是經歷3月極端調整後的首個緩解階段。 報告亦突出資金流動在不同地區間的顯著差異，復甦主要發生在中國以外的市場，特別是在債券市場。數據顯示，中國以外的新興市場債券資金流入逼近500億美元，遠高於3月的138億美元；而中國以外的股票資金流在3月錄得近630億美元流出後，亦已回升至50億美元。 就中國市場而言，年初至今其債券市場資金流仍為負值，累積流出167億美元。相對地，流向中國以外新興市場的債務資金則大幅增長，接近1090億美元。其中，拉丁美洲作為年內表現最亮眼的地區之一，僅4月份就吸引了約130億美元的資金。此外，非洲和中東地區在3月出現65億美元資金流出後，4月亦有73億美元資金迴流債券市場，不過這筆流入被股票市場7130萬美元的進一步資金流出所部分抵消。 受南韓和台灣等市場的強勁表現帶動，MSCI 24國新興市場股票指數在今年3月錄得近20年來的第二佳月度表現，而這波漲勢迄今尚未顯現明顯放緩跡象。同時，投資者持有新興市場政府債券相對於美國公債所要求的溢價（或稱利差）此前大幅攀升的趨勢，也已基本逆轉。