【科技股】均勝電子加速「汽車+機器人」戰略佈局 2025年業績及新訂單錄強勁增長

在汽車智能化與機器人產業雙輪驅動的浪潮下，全球汽車零部件巨擘均勝電子（00699）憑藉其全球化佈局及深厚技術實力，其「汽車+機器人Tier1」的戰略版圖正加速成形，並力求成為全球智能汽車科技及機器人領域的核心參與者。 據市場消息指，均勝電子於2025年錄得亮麗業績，全年總收入達人民幣612億元。歸母淨利潤實現人民幣13.4億元，按年大幅增長39%；扣除非經常性損益後的歸母淨利潤亦約人民幣15億元。值得留意的是，公司毛利率按年提升2.1個百分點至18.3%，創近三年新高，反映其盈利能力顯著改善。 業績表現強勁，主要受惠於新訂單的持續增長。均勝電子於2025年累計新獲訂單總額約人民幣970億元，其中來自頭部自主品牌及造車新勢力的訂單佔比持續攀升，為未來的長遠發展奠定堅實基礎。特別是汽車電子業務訂單達人民幣461億元，其中高階智能化業務新增訂單金額更逾人民幣200億元，尤其在智慧駕駛、艙駕融合CCU等領域取得突破性進展。 作為均勝電子的核心增長引擎，汽車智能化業務已覆蓋從L2到L4級別的全場景產品，並正迎來高階智駕產品量產的關鍵時期。據瞭解，其首款L3級智駕域控產品計劃於2027年年中搭載於頭部車企的車型並投入量產。同時，L4級智駕域控產品亦將應用於低速無人物流車，成為首個基於國產芯片平台量產的同類產品。為此，均勝電子透過參股新芯航途，並戰略投資圖達通、愛芯元智等公司，建立起包含「芯片+傳感器+域控+算法」的完整生態系統。此外，公司亦與高通、輝達、地平線、黑芝麻智能等業界夥伴深度合作，推動軟硬件一體化技術的創新。值得一提的是，均勝電子與中際旭創聯手開發的車載光通信解決方案已於大眾德國總部亮相，具備量產上車能力。該方案具備低時延、大帶寬的優勢，預期將成為下一代智能汽車電氣架構的核心組件，為高階智駕的落地提供關鍵技術支持。 在鞏固汽車主業的同時，均勝電子積極憑藉技術同源優勢，切入機器人及AI基礎設施賽道，致力開拓第二增長曲線。一方面，公司已搭建起中央控制器、能源管理總成、AI頭部總成等機器人關鍵部件的產品矩陣，並與智元機器人、銀河通用等海內外企業建立合作關係，部分產品已實現批量供貨或送樣。近期與恩力動力的戰略合作，更將其汽車電池管理技術延伸至機器人動力能源領域，形成「電芯+BMS配套+數據服務」一體化解決方案，有望在人形機器人產業化浪潮中搶佔先機。另一方面，均勝電子亦將車規級電源系統相關產品應用拓展至AI服務器電源領域，並正積極探索其在智算中心電源的應用潛力。 分析指出，隨著國內L3級自動駕駛准入政策逐步落地，以及人形機器人市場步入「從零到一」的突破階段，均勝電子正處於兩大產業風口的交匯點。憑藉其全球化的製造與服務能力、全面的智駕產品佈局，以及跨賽道的技術協同優勢，公司不僅在汽車智能化領域穩步邁向全球頭部供應商行列，同時也在機器人賽道開啟長期估值增長空間。隨著新訂單的逐步量產及前沿技術的實際應用，均勝電子的「汽車+機器人」雙賽道發展藍圖正加速實現。投資者可密切關注其後續發展。 胤源世創家族辦公室（香港）第一副總裁 黃偉豪