AI泡沫憂慮加劇拖累美股急挫 中東局勢惡化布油破百美元

在全球市場對人工智能（AI）泡沫疑慮日益升温之際，最新研究揭示，美國五大科技巨頭過去四年來背負的「隱形」AI債務暴增八倍，單季已高達1.65萬億美元。此一龐大數字主要源於這些企業在AI基礎設施方面不透明的巨額融資活動。投資者對此高度關注，加上主要科技企業資本開支急增，拖累美股科技板塊顯著受壓。 與此同時，人工智能領域的發展步伐持續加快。輝達行政總裁黃仁勳表示，中國的開源AI模型表現卓越，美國毋須因此感到恐懼，反倒應警惕日益收緊的禁令浪潮。而AMD行政總裁蘇姿豐則預期，AI加速器市場規模有望在2030年前達到1.4萬億美元。在中國市場方面，月之暗面上周推出新一代AI大模型Kimi K3，其表現已足以挑戰OpenAI和Anthropic等領先的美國產品，引起全球科技界廣泛震動，並被形容為繼去年「DeepSeek時刻」後的又一里程碑。 個別企業表現方面，受惠於AI運算需求帶動的數據中心支出激增，英特爾第二季業績遠超市場預期，經營收入按年飆升25%，創逾15年來最強勁增長，顯示集團在激烈的市場競爭中正逐步實現業務轉型及突破。 然而，環球金融市場氣氛受多重因素打擊，其中中東地緣政治局勢急劇惡化，成為市場焦點。受消息帶動，國際油價大幅上揚，倫敦布蘭特期油價格衝破每桶100美元關口。此等宏觀因素加上市場對科技巨企資本開支急升的憂慮，導致美股主要指數全面下挫。道瓊斯工業平均指數一度急跌逾600點，收市仍挫506點或0.97%；標準普爾500指數跌1.21%，而科技股為主導的納斯達克指數更瀉2.15%。 主要科技股表現尤其疲弱，「科技七雄」市值合計蒸發7970億美元，其中特斯拉股價大插14.5%，市值蒸發約2000億美元；Alphabet亦挫7.1%，市值蒸發近3000億美元。Meta及亞馬遜股價亦分別跌3.4%及4.6%。與此形成對比的是，金龍中國指數僅輕微回吐0.57%。 地緣政治方面，市場消息指美國正向中東地區增派部隊、醫護人員及武器裝備，旨在為總統特朗普提供更多軍事選項。據《以色列時報》報道，美國已知會以色列計劃加大對伊朗的打擊力度，或動用重型轟炸機攻擊伊朗地下核設施。特朗普同時揚言，若也門胡塞武裝組織發動任何襲擊，他將追究伊朗的責任。與此同時，伊朗革命衞隊則聲稱，為回應美軍行動，已對位於科威特的美國特種電子戰部隊發動打擊，據報造成多名美軍人員傷亡。 在貿易政策方面，美國宣佈將對數十個國家加徵10%至12.5%的關税，以取代早前實施的臨時全球關税。另外，美國聯邦眾議院通過總值1.15萬億美元的2027財政年度《國防授權法案》，金額創歷來新高，較上一財年增加約2500億美元。然而，美國眾議院再度通過決議，譴責特朗普對伊朗的敵對行動，意圖限制其發動戰爭的權力，儘管決議不具法律效力。美國國務卿魯比奧亦就中國在南海的行動表達不安，重申華盛頓對菲律賓的防務承諾。 科技巨頭面臨監管壓力。歐盟委員會宣佈，谷歌因其網絡搜尋及應用商店業務違反歐盟數碼市場法，被罰款共8.9億歐羅。美國聯邦通訊委員會（FCC）亦表決通過，禁止在美國銷售含有構成國家安全風險的中國企業關鍵硬件設備。中美在AI模型領域的爭端亦持續升温，白宮指中國Kimi K3涉嫌利用美國技術及受禁晶片，中方對此駁斥並呼籲停止抹黑。 經濟數據方面，美國上週首次申請失業救濟人數報18.7萬人，按周減少2.2萬人。債市方面，美國10年期國債孳息率一度攀高5.8個基點至4.715釐，2年期債息漲6.4個基點至4.366釐；德國10年期債息升3個基點，至3.21釐的2011年以來新高。受歐洲央行維持利率不變影響，歐羅兑美元下跌0.42%，日圓兑美元跌0.52%，再創40年來新低。歐洲央行雖維持利率不變，但暗示除非通脹前景顯著改善，否則官員已準備在9月提高借貸成本。比特幣及現貨黃金、白銀價格亦顯著回落。 港股方面，夜市表現受外圍拖累。ADR港股比例指數收報24692點，較香港收市價低519點；恆指夜期收報24885點，低水326點。多隻重磅藍籌ADR均告下跌，其中阿里巴巴(09988)低2.7%，騰訊(00700)低2.5%，美團(03690)低1.8%，港交所(00388)低1.7%，滙控(00005)低1.2%，友邦(01299)低1%。 個股消息方面，花旗發表報告指，騰訊(00700)股價下跌為投資者提供更佳買入點，認為市場對其第二季度遊戲收入放緩的擔憂過度，重申「買入」評級，目標價維持758港元。市場消息又指，灣仔軒尼詩道「218 Apartment」酒店全幢以2.8億港元售出，買家料為京東集團(09618)，有機會改裝成學生宿舍。周大福(01929)公佈第一季度零售值按年增長15.1%，其中港澳及其他市場升44.8%，內地市場升10.7%。期內，港澳同店銷售增長41.7%，內地同店銷售亦升19.6%。 香港金融及經濟發展方面，香港證監會與馬來西亞證監會簽訂諒解備忘錄，加強合作和訊息交換，以擴大基金互認安排及簡化雙重IPO上市框架。港交所(00388)全資附屬聯交所亦宣佈新增馬來西亞交易所為認可證券交易所，日後在馬來西亞交易所主市場主要上市的公司可在香港申請第二上市，使東南亞地區的認可證券交易所數目增至四家。積金評級數據顯示，截至7月20日，強積金錄得投資虧損約0.69%，相當於每名成員平均虧損約2392港元；但年初至今回報仍達4.95%，人均賺16102港元。大華銀行(香港)新任行政總裁董慶賢表示，看好香港市場增長前景及其作為內地與東盟業務連繫人的獨特優勢，未來將加大力度拓展私人銀行及財富管理業務。銀聯國際則宣佈，為便利港澳居民參與國家消費品以舊換新行動，持回鄉證的港澳居民可透過雲閃付App，以港澳本地銀聯卡及本地電話號碼完成資格申領程序。 本地物業市場方面，樓價持續上升。消息指知名教育家陳樹渠家族售出上環聚賢居一個單位，作價1055萬港元，該家族自去年9月起已先後沽出多個單位，套現近1.3億港元。會德豐地產旗下上水古洞PARK SILICON發展項目兩期樓書已上載，合共781夥擬於8月開售。新地(00016)元朗錦田發展項目芊御將於本週六次輪推售128夥。港鐵公佈，高鐵香港段今年上半年客量突破1600萬人次，創2018年通車以來同期新高。房屋委員會資助房屋小組委員會會議通過公屋租金加租2.04%，將於10月1日生效，受影響住户平均每月需多繳約51港元租金。此外，涉及冒牌樽裝水風波的「鑫鼎鑫」董事呂子聰，有意承認控罪，案件押後至11月5日處理答辯及判刑。菲律賓以東海域的熱帶低氣壓已增強為熱帶風暴「紅霞」，香港天文台預計其將於稍後橫過呂宋海峽，並進入本港800公里範圍，屆時將考慮發出一號戒備信號。