瑞銀：中國穩定金融市場決心更強 政策協調邁向新階段

瑞銀最新報告指出，中國當局為穩定金融市場所推出的支持措施，已進入一個由中國央行、金融監管總局及中國證監會協同行動的新階段。該行認為，此舉顯示政策協調層次更高，穩定市場的決心亦更為堅定。 瑞銀證券首席中國經濟學家宋宇分析稱，與近期由中國證監會牽頭召開的會議相比，三大金融監管機構共同參與，明確反映了政策協調的層次顯著提升，以及穩定市場的決心更趨強勁。他預期，這種更廣泛的政策參與、潛在的更低融資成本，以及更長期的政策承諾，應能有效增強對股票市場的需求支持。 儘管市場支持力度加強，瑞銀並不預期當局會推出如2024年9月般全面的政策放鬆。宋宇解釋，由於中國經濟增長目前基本處於政策制定者可接受的區間內，實施大力度全面寬鬆措施的緊迫性相對有限。 他續指，若市場持續呈現疲弱態勢，預料有關部門將會進一步出台金融市場支持措施。然而，近期股市拋售並非源於經濟基本面出現新的惡化，而雖然更全面廣泛的寬鬆政策能夠對股市構成支持，政策制定者更可能優先採取針對資本市場的具體支持措施。 對於中國央行近期轉向隔夜逆回購操作，宋宇強調這屬於操作層面的改革，而非意味著政策利率下調。