羅兵鹹永道報告：上半年中國併購交易量創歷史新高 總額錄三年來最佳表現

羅兵鹹永道發表《中國企業併購市場2026年中回顧及展望》報告，揭示今年上半年中國併購市場表現強勁，交易數量及總額均顯著回升。受惠於資本市場的活躍與政策利好因素疊加，期內併購交易數量達7,316宗，按年大幅增長近三成，創下歷史新高。同時，交易總額按年躍升56%至2,416億美元，為2023年以來表現最佳的半年度，數據充分反映市場回暖勢頭顯著。 報告深入分析指，上半年併購市場的強勁復甦主要由財務投資者所帶動。由這類投資者推動的交易數量和規模，按年分別上升近五成及85%。與此同時，戰略投資者雖在交易數量上微跌7%，但其交易總額仍錄得近四成的增長。值得留意的是，單一交易金額逾10億美元的超大型交易數量保持穩定，維持在27宗的水平，與去年同期持平。資金流向方面，科創領域成為市場焦點，期內多達10宗超大型交易來自高科技板塊，其中人工智能（AI）、數據存儲和半導體等細分領域尤其受青睞。 在財務投資者之中，私募股權（PE）及風險投資（VC）等機構於今年上半年顯著加快了投資部署。私募股權交易數量按年飆升1.7倍，交易總額亦增長86%。期間共完成6宗超大型交易，主要集中於AI與半導體板塊。從資金部署的行業偏好來看，高科技、工業品及醫療健康成為財務投資者最為看好的三大領域。 至於中國企業的海外併購活動，則呈現出「量跌價升」的獨特特徵。雖然交易數量低於去年同期，但平均交易規模卻顯著擴大。報告顯示，期內海外併購總額達到202億美元，累計完成92宗交易。超大型海外併購交易錄得4宗，較去年同期的3宗有所增加。從標的行業分佈來看，醫療健康、原材料和高科技位列海外併購交易額的首三位。 展望未來，羅兵鹹永道交易服務税務主管合夥人梅樑預期，中國併購市場在2026年下半年將延續其強勁的增長勢頭，全年交易總額有望實現按年增長。他指出，硬科技整合、國有企業改革，以及機構間的資產轉讓等交易將成為結構性增長的主要動力。此外，政策支持與政府引導基金將繼續推動戰略性行業的整合進程，而上市公司估值回升亦將為換股收購交易提供有力支持。值得一提的是，香港的首次公開招股（IPO）市場及其税務寬減措施，預料將有效拓寬併購交易的退出渠道，並進一步增強私募股權市場的活力。