《沽注一擲》原型Michael Burry清倉GameStop持股 憂慮收購eBay將致債務過重

美國知名對沖基金經理Michael Burry，因其在次按危機中的精準預測而廣為人知，更成為電影《沽注一擲》的主角原型。他近日透露，已全數出售其所持有的遊戲驛站GameStop（美：GME）股份。市場消息指，Burry此舉主要源於他對GameStop計劃以約560億美元現金加股票收購電子商務平台eBay深感憂慮，認為這宗潛在交易將為GameStop帶來過高的債務負擔。 據瞭解，GameStop早前已向eBay提交正式收購意向書，建議以每股125美元的現金及股票支付，總代價約為560億美元。鑑於eBay的規模遠超GameStop，若交易最終達成，將成為近年電子商務領域其中一宗矚目的大型併購案。GameStop方面曾表示，該交易將透過其自有現金及第三方融資支持，並已取得道明證券（TD Securities）高達200億美元的「高度信心函」，藉此表明其對融資安排有充足信心。 Burry本週一（4日）透過其Substack電子報向訂閲者披露了清倉GameStop持股的決定，這是他自開立該電子報以來首次公開證實賣股行動。他明確表示：「我已經賣掉全部的GameStop持股。不論從哪個角度分析，所謂的『即時成為巴郡』（Instant Berkshire）這個論點始終無法成立。」 Burry此前曾支持GameStop行政總裁Ryan Cohen的轉型願景，並於今年1月曾透露持有該公司股份。但在其最新文章中，他坦言儘管認同Cohen的長遠發展方向，卻認為GameStop提出的收購價碼過高。他指出，即使GameStop能夠透過削減成本來整合業務，亦難以令這宗交易產生合理回報。他估計，560億美元可能僅是初步報價，最終成交價或更高，屆時GameStop將面臨極高槓桿，債務水平恐將逼近財務困境邊緣，嚴重削弱公司的競爭力與創新能力。 對於GameStop若有意與亞馬遜（美： AMZN）等巨頭競爭，Burry建議其可考慮收購Wayfair等其他具備穩定現金流及浮存金的目標。他續指，雖然eBay在收藏品與二手商品市場具備領導地位，但GameStop目前提出的出價並非進入此市場的最佳方式。他形容，若為此背負數十億美元的利息支出並受制於嚴苛的債務合約，此舉非但不能開疆拓土，反而形同步入「資本主義地獄的破爛老路」。 值得留意的是，Burry出售GameStop股份，是其近期一系列公開股票操作中的最新部署。他最近亦曾表示，已建立iShares半導體ETF的認沽期權（put options）持倉，作為新的投資策略。此外，他本週一亦透露，已將瑜伽運動服裝品牌Lululemon（美： LULU）的持股增加至原先的兩倍以上。