吉利汽車(00175)第三季純利遜預期 招銀國際下調目標價至24港元仍予「買入」

招銀國際發表研究報告指出，吉利汽車(00175)第三季業績表現遜於該行預期，主要受單車售價及毛利率壓力影響。鑑於此，招銀國際決定將吉利汽車的目標價由27港元下調至24港元，惟仍維持其「買入」的投資評級。是次目標價調整，乃基於該行對吉利汽車2027年市盈率預測的10倍水平釐定。 報告進一步解釋，吉利汽車在第三季度儘管保持了良好的費用效率，但由於匯兑損失增加及股權激勵費用上升，導致公司期內純利較招銀國際此前預測低約14%。 展望未來，招銀國際預計吉利汽車第四季度銷量將按年增長7%至約91萬台，這有望帶動公司2026年全年銷量達到315萬台，純利預測為190億元人民幣(下同)，其中第四季純利估計約51億元。對於2027年，該行預測吉利銷量將按年增長7.9%至340萬台，純利預計為218億元，摺合單車淨利潤約為6,400元。 儘管分析師預期汽車行業的逆風環境可能延續至2027年，招銀國際仍認為吉利汽車相對大多數同業更具優勢。該行指出，吉利汽車憑藉其行業領先的盈利能力，以及依託與其他車企戰略合作所構建的低風險全球佈局，使其在市場中保持競爭力，因此維持其「買入」評級。