中國利郎(01234)2025財年盈利穩增近一成 DTC模式效益初顯

男裝品牌中國利郎(01234)主要於中國從事品牌男裝及相關配飾的製造與批發業務。據集團最新公佈的業績，截至2025財年，中國利郎錄得收入人民幣40.697億元，按年增長11.5%。期內，權益股東應佔溢利為人民幣5.024億元，同比上升9.0%；基本每股盈利則為人民幣41.96分。然而，集團經營利潤為人民幣5.519億元，同比微跌0.1%。 派息方面，中國利郎建議派發末期股息每股13港仙及特別末期股息每股3港仙，合計派息金額達1.916億港元，維持穩定的派息比率，反映集團對股東回報的重視。 收入增長主要受惠於多個方面。其中，主系列錄得收入人民幣29.223億元，按年增長6.0%。集團表示，這主要由於去年起從分銷商收回分銷權，轉為直接面向消費者（DTC）模式經營，於年內初步產生經營效益。DTC模式有助於品牌更直接地接觸消費者，提升營運效率及利潤空間。而輕商務及其他系列表現尤其強勁，收入達到人民幣11.474億元，在2024年的基礎上進一步增長28.4%，主要得益於單店平均銷售額的大幅提升以及新零售渠道的突出表現。 按產品類別劃分，上衣類銷售額按年增長10.4%，佔總收入的66.1%。年內推出的創新輕薄羽絨系列表現理想，帶動整體羽絨服產品錄得顯著增長。褲類銷售額增長9.0%，佔總收入21.6%；配件銷售額微增0.2%，佔總收入6.0%。 市場近期對中國利郎的股價表現有所關注。集團目前市盈率約為8.791倍，與同業相比處於中間偏低水平，其估值吸引力受到投資者注意。